ما هو السند بعبارات بسيطة؟

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

تم تداول السندات في العالم لأكثر من 200 عام - وهي فترة طويلة لإجراء تجارب مع إصدارات مختلفة من أقدم الأوراق المالية. تم إصدار السندات الأولى في القرن السابع عشر من قبل ولاية إنجلترا - بموجب سندات الإيصالات ، تم اقتراض الأموال من الناس لتغطية عجز الميزانية. هذا هو نفس القرض ، ولكن بدلاً من البنك ، يقدم الناس المال مقابل الفائدة والاسترداد اللاحق للأوراق المالية ، ولكن بدون عقود حديثة طويلة. بالإضافة إلى الأنواع الكلاسيكية من السندات التي صمدت أمام اختبار الزمن وتعتبر الأكثر موثوقية ، في عالم اليوم سريع التغير ، هناك المزيد والمزيد من أنواع التزامات الديون الجديدة. تحتاج فقط إلى فهم ما هو السند - سلف العديد من الأدوات المالية الحديثة.

قليلا من التاريخ

على غرار إنجلترا ، كانت الدولة السوفيتية تصدر سندات لعقود من الزمن ، وتوفر سندات ذات دخل إضافي لحل العديد من القضايا المالية. في تلك الأوقات التاريخية ، كان استرداد الأوراق المالية الحكوميةطبيعة قسرية. علاوة على ذلك ، انخفضت الفائدة على المدفوعات بشكل منتظم ، وتم تأجيل شروط الدفع لمدة 20-30 سنة.

في روسيا ، بدأ تاريخ إصدارات السندات في القرن الثامن عشر مع كاترين الثانية ، التي اتبعت سياسة اقتصادية خارجية ناجحة ، وحصلت على قروض في هولندا وإيطاليا للحرب الطويلة مع الأتراك. وصل حجم الدين الخارجي في النهاية إلى 200 مليون روبل ، أي حوالي 11 مليار روبل لأموال اليوم.

خلال الحرب الوطنية عام 1812 ، كان من الضروري الحصول على قرض حكومي جديد في شكل إصدار سندات قصيرة الأجل ، ولكن بسبب الطبيعة القسرية لاسترداد قرض الدولة ، لم تصبح السندات ضمانًا شائعًا في ذلك الوقت.

حتى الحقبة السوفيتية ، عاشت خزانة الدولة في وضع الديون طويلة الأجل ، حيث أصدرت سلسلة من السندات ، واستبدلت تذاكر الخزانة الحكومية القديمة منتهية الصلاحية بأخرى جديدة. يتذكر تاريخ اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية السندات في شكل قروض رابحة ، يمكنك من خلالها شراء "سلع نادرة". في التسعينيات ، لم تعد السندات الحكومية الصادرة تعني ضمنيًا ضمان السلع ، حيث أصبحت الآن أداة مالية يمكن لكل من المنظمات وأي فرد يعرف ما يمكن أن يستثمره السند.

قرض ذهبي

أشهر قرض حكومي في تاريخ الاتحاد السوفيتي كان "قرض الذهب" للسندات عام 1982. أطلق الناس على هذه السندات ، التي صدرت في تداول ضخم عام 1982 ، "قرض بريجنيف" ، والمبلغ المحدد.لم يتم الإعلان عن السندات المصدرة رسميًا. تم إصدار فئات سندات "القرض الذهبي" في 25 و 50 و 100 روبل ، بدخل سنوي قدره 3٪ ، وهو ما كان يعتبر مالًا جيدًا جدًا في ذلك الوقت. لم يتم تسجيل ملكية السندات في أي مكان ، بل تم إصدارها لحاملها ، حيث تعتبر عمليا العملة الثانية في الدولة.

تم سحب السندات عدة مرات في السنة ، وفاز السند الذي انخفض رقمه أثناء السحب. ثم كان من الممكن الفوز بما يصل إلى 10 آلاف روبل

عندما انهار الاتحاد السوفيتي ، وقعت التزامات الديون تجاه مواطني الدولة على عاتق الاتحاد الروسي. استمر الوفاء بالالتزامات المالية المتمثلة في سداد الديون وتبادل السندات الجديدة حتى نهاية عام 1994. تلقى أصحاب سندات الدين الجديدة بالفعل ، الذين قاموا بتبادل سندات 1982 مقابل سندات 1992 ، أموالاً عليها حتى أكتوبر 2004 ، ثم تم تمديد فترة السداد حتى نهاية عام 2005. تم استرداد السندات مع إعادة الحساب ، مع الأخذ بعين الاعتبار فئة عام 1998. اتضح أنه بالنسبة للسندات ذات القيمة الاسمية 500 و 1000 و 10000 روبل ، دفعوا 50 كوبيل و 1 روبل و 10 روبل على التوالي.

بعد انتهاء جميع شروط الدفع ، تقدم العديد من حاملي سندات "القرض الذهبي" إلى المحاكم لحل مسألة الحصول على الأموال المستحقة بموجب الالتزامات. في القضاء في بلدنا ، تلقى المتقدمون الرفض في كل مكان. لكن المحكمة الأوروبية لحقوق الإنسان تعاملت مع عدة استئنافات بأحكام نهائية ملزمةتسديد المدفوعات المستحقة. الأكثر إلحاحًا والمريض تلقى أمواله المستحقة على الديون الحكومية.

من يمكنه إصدار السندات

في بلدنا ، باستثناء الولاية ، يمكن لأي كيان قانوني ، على سبيل المثال ، شركة مساهمة أو شركة ذات مسؤولية محدودة ، إصدار سندات. السندات الحكومية لها الحق في وضعها على مستوى الاتحاد الروسي - هذه سندات قرض اتحادية للأفراد - OFZ ، وعلى مستوى رعايا الاتحاد ، على سبيل المثال ، سندات منطقة ساراتوف ومنطقة موسكو ، مدينة موسكو وكذلك على مستوى البلديات - سندات نوفوسيبيرسك ، تومسك.

في "التاريخ الجديد للسندات" حتى عام 2001 ، تم إصدار السندات الحكومية فقط - قصيرة الأجل ، OFZ وسندات رعايا الاتحاد - موسكو ، سانت بطرسبرغ ، منطقة أورينبورغ.

أول مصدري الشركات في سوق الأوراق المالية الروسية هم OAO Gazprom ، فيما بعد مع الأداة الحديثة Gazprombank bonds plus ، و OAO NK Lukoil.

ما هو السند

كلمة "Bond" تعني "التزام" في الترجمة من الإنجليزية. ما هو السند - هذا التزام محدد للمدين في وقت محدد لإعادة مبلغ الدين والفائدة المستحقة على الدين. مُصدر السند هو المُقترض ، ومشتري السند هو المُقرض. غالبًا ما يستخدم المموّلون الكلمة العامية "السندات" بدلاً من الكلمة الطويلة "السندات" ، والتي تعني نفس الشيء.

جوهر السند هو أنه ضمان يوفر لمشتريها لفترة معينة من الدخل في شكل نسبة مئوية ثابتة من قيمتها الاسمية مع مدة محددة لعلاقة القرض.

القيمة الاسمية للسند هي السعر المطبوع على الوجه الأمامي للسند والمدفوع في تاريخ الاسترداد ، أي استرداد السند.

السند هو أداة دين طويل الأجل ، وهو سند دين عادي بين المستثمر الذي اشتراه ، وبالتالي اقترض المال ، والمصدر الذي أصدر السند.

لن يكون المستثمر الذي اشترى السندات هو المالك لأعمال المُصدر (كما هو الحال مع الأسهم) ، بل هو مجرد دائن للشركة التي أصدرت السندات. وفي نهاية المدة المتفق عليها لإيداع السند ، تتعهد الشركة المصدرة بإعادة الأموال المقترضة مع الفائدة لإمكانية استخدام أموال الائتمان. ما هو السند؟ إنه مشابه للإيداع المصرفي ، عندما يقوم العميل بإيداع الأموال في حساب ، ثم ينتظر لفترة ، ثم يتلقى أمواله بفائدة. ولكن على عكس الودائع ، لا يتم تأمين السندات من قبل وكالة تأمين الودائع. الربح هو نفسه تقريبًا مع كل من السند وإيداع الأموال.

أنواع السندات حسب النموذج

النموذج الكلاسيكي هو سند قسيمة - بقسيمة ثابتة ، أي نسبة مئوية ثابتة للدفع. تدفع الشركة المُصدرة دخل حاملي السندات في شكل قسائم - وهي نفس الدفعات الثابتة طوال فترة الإيداعسندات. عندما يتم استرداد السند (استردادها من قبل المصدر) ، يتلقى المستثمرون القيمة الاسمية والقسيمة النهائية.

سند بدون سحاب - لا يتم دفع أي كوبونات عليه ، ولكن يتم دفع القيمة الاسمية فقط في نهاية مدة القرض. المصدر الوحيد للربح عند شراء سند بدون قسيمة هو الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية المكتوبة على الورقة.

في الآونة الأخيرة ، أصبحت السندات ذات القسيمة المتغيرة شائعة جدًا ، فعندما يكون حجم الكوبون غير معروف مسبقًا ، لا يتم إصلاحه ، لأنه يتغير طوال الوقت جنبًا إلى جنب مع تكلفة السند نفسه ، اعتمادًا على وضع الاقتصاد في الدولة وفي الأسواق المالية العالمية.

سندات اليوروبوندز هي سندات دين تصدرها شركات تعمل خارج الاتحاد الأوروبي في سوق الأوراق المالية الأوروبية. المستثمر الخاص العادي غير قادر على التعامل مع سندات اليوروبوندز من جهات إصدار روسية بسبب الصعوبات في تحويل رأس المال إلى الخارج و "حاجز الدخول" المرتفع إلى هذا السوق. من الممكن إجراء معاملات مع سندات دولية برأس مال لا يقل عن 250 ألف دولار أمريكي.

الاختلاف في الشكل يعطي بعض المزايا للمصدر نفسه. يتم سداد الدخل واسترداد السندات والمعاملات الأخرى بتكلفة أقل للمقترض.

السندات حسب الاستحقاق

• قصير الأجل - إيداع سندات لمدة 1 إلى 3 سنوات.
• منتصف المدة - لمدة 3 إلى 7 سنوات.
• طويل الأجل - تم وضعه لمدة أقصاها من 7 إلى 30 عامًا. تتميز بزيادة تقلبات الأسعار عند التغييرظروف السوق ، أي أكثر خطورة.
• دائم - من 30 سنة أو أكثر بدون تاريخ سداد ثابت.

سندات الخردة

غالبًا ما يشار إلى السندات ذات مخاطر التخلف عن السداد المرتفعة للمصدر باسم السندات "غير المرغوب فيها" أو "غير المرغوب فيها". جاء التعبير إلينا من السوق الأمريكية - السندات غير المرغوب فيها. السندات غير المرغوب فيها لديها عائد مرتفع للغاية ، ولكن ، على الأرجح ، العمل مع هذه السندات هو الكثير من المهنيين الذين يعرفون كيفية تقييم مخاطر الائتمان للمُصدر.

السندات حسب حالة المُصدر

الشركات - صادرة عن مؤسسات كبيرة ، عادة لفترة طويلة

الحكومة - سندات روسيا ، الصادرة في شكل أوراق مالية مسجلة غير ورقية من قبل حكومة الدولة.

البلدية - روابط السلطات التنفيذية الإقليمية

دولي - تصدر خارج الدولة ، على سبيل المثال ، سندات دولية تصدر بالعملة الأجنبية.

السندات حسب نوع الضمان

سندات الرهن العقاري - مضمونة بحصة من الممتلكات كضمان للاعتمادية كمصدر وجذب المزيد من المستثمرين. يمكن أن تكون المباني والمركبات والمعدات بمثابة ضمانات للممتلكات. في حالة فشل المصدر في الوفاء بالتزاماته بموجب السندات ، يحق للمستثمرين المطالبة ببيع العقار المرهون من أجل إعادة الأموال المستثمرة.

سندات غير مضمونة - سندات دين بدون تقديمأي أمان. تعتمد موثوقية السندات غير المضمونة فقط على المركز المالي للشركة التي أصدرت السندات ، واستقرارها ووضعها الذي تم اختباره على مدار الوقت. تصدر الحيازات الكبيرة المعروفة فقط السندات غير المضمونة ، لأن اسمها بالفعل ضمان للوفاء بالتزامات الديون للمستثمرين.

الفروق بين الأسهم والسندات

هذه هي الأوراق المالية ، وأدوات السوق المالية ، والتي يمكن لأي شخص الاستثمار فيها. فيما يلي الاختلافات الجوهرية بين الأسهم في سوق السندات والأوراق المالية.

1. يمكن إصدار السندات من قبل أي مؤسسة تجارية ، وكذلك الدولة ، ولكن لا يمكن إصدار الأسهم إلا من قبل الشركات المساهمة.
2. يشكّل شراء السند موقف المستثمر باعتباره دائنًا للمؤسسة التي أصدرت سند الدين العام ، ويشكل شراء السهم المستثمر كمالك - مساهم في حصة المؤسسة المصدرة ، مما يمنحه الحق في المشاركة في الإدارة الجزئية.
3. لن يحصل مالك السند على أقل من القيمة الأصلية عند الاستحقاق ، على عكس الأسهم التي يمكن أن تنخفض بشكل كبير في السعر.
4. فائدة سندات الكوبون ثابتة في الغالب ، وتختلف أرباح الأسهم العادية بشكل كبير نتيجة للأنشطة التجارية للمؤسسة المصدرة ، أو قد لا يتم دفعها على الإطلاق.
5. فائدة القسيمة على السندات تُدفع للمستثمر فقط لفترة محددة بدقة بموجب شروط القرض ، بينما تولد الأسهم دخلاً طوال الوقت.
6. دخل السندات ، مثلبالنسبة لصندوق السندات دائمًا ما يكون أقل من الأسهم ، لكن ضمان الحصول عليه أعلى بكثير من الأسهم.
7. فوائد القسيمة على السندات لها أولوية على المدفوعات قبل الأسهم. في حالة الأداء غير المرضي للمؤسسة ، سيتم اتخاذ قرار بعدم دفع أرباح الأسهم على الأسهم ، ولكن لا يتم إثارة مسألة عدم دفع فائدة القسيمة على السندات.
8. في حالة إفلاس الشركة المصدرة ، أولاً وقبل كل شيء ، يتم سداد الديون على مدفوعات السندات والديون الأخرى ، وأخيراً فقط - على الأسهم. المساهمون في مثل هذه الحالات يخاطرون بعدم الحصول على أموالهم على الإطلاق.

الضرائب

في مارس 2017 ، بناءً على اقتراح قدمه في وقت سابق الرئيس V. V. تعديلات على الفصل 23 ، الجزء الثاني من قانون الضرائب للاتحاد الروسي للسندات الصادرة في 2017-2020.

قبل اعتماد القانون أعلاه ، تم فرض ضريبة على دخل الأفراد من تداول السندات بنسبة 13٪ من دخل الكوبون ومن بيع السندات. المصدر الذي أصدر الأوراق دفع الضريبة على القسيمة ، وجاء المال إلى الحساب بالفعل "أبيض". تم اقتطاع الضريبة على بيع السندات من قبل الوسيط في بداية العام أو عندما يقوم حامل السند بسحب الأموال من حساب الوساطة.

سندات القرض الفيدرالي لعام 2018

OFZ 2018 يتميز بسعر فائدة مغري لالكوبون الأول - 7.5٪ سنويًا ، ويزيد كل ستة أشهر لاحقة ، بنسبة 10.5٪ عند استرداده في ثلاث سنوات. السندات الحكومية هي التي تلبي جميع متطلبات الموثوقية والربحية التي يتوقعها المستثمرون العاديون من استثمار أموالهم. سندات الأفراد في 2018 لها عائد مرتفع مضمون مع إمكانية البيع المبكر وسهولة الشراء والاسترداد للسندات.