سعر الصرف العائم للروبل - ماذا يعني ذلك؟ ما الذي يهدد سعر الصرف العائم للروبل؟

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

سعر الصرف العائم للروبل هو رفض كامل لسلطات الدولة في الاتحاد الروسي من عملية تنظيم العملة الوطنية فيما يتعلق بعملات دول العالم الأخرى. يتشكل اتجاه حركة سعر الصرف فقط على أساس قوانين السوق الخاصة بالعرض والطلب. في الوقت الحالي ، هناك عدد قليل فقط من البلدان تمارس بنجاح صيغة السياسة هذه فيما يتعلق بأوراقها النقدية. النظام الاقتصادي الأكثر شيوعًا هو سعر الصرف المنظم.

تفاصيل سعر الصرف العائم للروبل والثابت

الانتقال إلى سعر صرف عائم للروبل يعني وقف استخدام ممر العملة الموحدة ، حيث تختلف قيمة العملة الوطنية ضمن حدود محددة بوضوح. عند الوصول إلى الحد الأعلى أو الأدنى ، ستقوم السلطات النقدية بتفعيل قواها ، والتي يتم إرسالها لتثبيت سعر الصرف. يتم التدخل في معظم الحالات في شكل تدخلات. يتم تنفيذ المعاملات من نوع التحويل مع العملة الوطنية وعلامات الاحتياطي بنشاط في السوق المفتوحة.

من قبلمنذ اعتماد السعر العائم في اتفاقية بريتون وودز في عام 1944 ، حدد نظام سعر الصرف الثابت التزامات البنوك المركزية ، التي تحدد سعر عملتها بشكل مستقل ، لتحمل المسؤولية الكاملة عن تغيير الأموال الأجنبية وفقًا للاتفاقية المقبولة الاقتباسات.

عيوب نظام معدل ثابت

تم تقنين أسعار الصرف العائمة في عام 1944 بعد ملاحظة العيوب الواضحة لسعر الصرف الثابت. العيب الرئيسي هو الحدود الصارمة من حيث تطور الاقتصاد الداخلي للدولة والإطار الصارم لدخول الساحة العالمية. العيب الثاني الواضح في السياسة هو انحياز الاقتباسات فيما يتعلق ببعضها البعض. هذا له علاقة مباشرة بخصوصيات التطور الفردي لكل دولة. وبالتالي ، قد يواجه بلد ما صعوبات اقتصادية شديدة ، بينما سيتسم بلد آخر بصحة مالية قوية ومتينة. سيؤدي هذا الخلل في التوازن إلى حقيقة أن بلدًا مزدهرًا سيواجه عددًا من المشاكل بسبب وضع غير مواتٍ على أراضي دولة أخرى.

عيوب الأسعار المتغيرة

بدوره ، فإن نظام المعدلات العائمة ، الذي يقضي تمامًا على جميع العيوب الموصوفة ، يتميز أيضًا بعدد من العيوب. ومن الجدير بالذكر التقلبات العالية في السوق والتي سرعان ما تحول العديد من المتداولين إلى ميزة وأساس أرباحهم. التقلبات الحادة في أسعار الصرف لها تأثير سلبي فقط على عمليات التصدير والاستيراد الدوليةالسوق

سعر الصرف العائم في روسيا

لأول مرة منذ 1999 ، بدأ نظام عملة منظم على أراضي روسيا. تم اتخاذ القرار فيما يتعلق بالتقصير الذي حدث في عام 1998. بعد الأحداث غير المواتية في المجتمع ، تمكنت حكومة الاتحاد الروسي من القضاء على التأثير السلبي للاقتصاد الخارجي على القطاع المالي الوطني. بالفعل في عام 2005 ، تم تقديم مفهوم مثل سلة العملات المزدوجة ، حيث تم استخدام ترادف بين الدولار واليورو. لقد فتح آفاقًا واسعة لتنظيم عملة البلاد. بعد ربط الروبل بأقوى وحدتين نقديتين في العالم ، ضعف التركيز على الاقتصاد الأمريكي على الفور.

حتى عام 2009 ، تدخلت السلطات الحكومية بنشاط في أسعار سوق العملات فقط في الحالة التي بدأت فيها قيمة الوحدة النقدية تتحرك بنشاط نحو حدود الممر. بعد الأزمة العالمية في عام 2008 ، تم إلغاء القاعدة. يمكن للحكومة التدخل بفاعلية في حركة الاقتباسات بغض النظر عما إذا كانت داخل الممر أو خارجه.

رحلة إلى التاريخ

لأول مرة في عام 2005 ، تحدث نائب رئيس البنك المركزي للاتحاد الروسي ، أوليوكاييف ، عن تحول روسيا إلى سعر الصرف العائم. اقترح التحول إلى هذا النوع من السياسة بين عامي 2010 و 2015. في ذلك الوقت ، تم تفسير الأساس المنطقي لتغيير السياسة بالحاجة إلى إضعاف الروبل بسبب الزيادة الحادة في عائدات الصادرات.تم النظر في القرار في ظل ظروف اقتصادية غير معهود تمامًا في الوقت الحالي. هذه هي الاستقرار المالي ، وارتفاع تكلفة النفط ، واستقرار سعر الصرف ، وميزان المدفوعات المناسب.

لماذا فشل برنامج السعر العائم؟

سعر الصرف العائم للروبل هو برنامج جاد لتحويل الاقتصاد ، والذي تم إعداده بنشاط منذ عام 2012. تم تحديد موعد تنفيذه مبدئيًا في أوائل عام 2015. وبسبب الوضع الذي تغير مقارنة بعام 2005: ضغوط العقوبات ، وانخفاض تكلفة "الذهب الأسود" ، والركود الاقتصادي ، واتضح أن تأثير تصرفات الحكومة عكس ذلك. ضعف الروبل مقابل الدولار وأظهر تقلبات غير مسبوقة. في الوقت الذي كانت فيه السياسة النشطة للبنك المركزي الروسي هي وحدها التي يمكن أن تحسن الوضع ، فقد قرر ، على العكس من ذلك ، الانسحاب والالتزام بنشاط بموقفه. من الصعب تحديد ما يعنيه سعر الصرف العائم للروبل بالنسبة لروسيا ، حيث أن تأثير إدخاله لم يتحقق.

سعر الصرف العائم وعدم الاستقرار الاقتصادي

سعر الصرف العائم للروبل هو السياسة المالية للدولة ، وهو أمر غير مقبول للتطبيق في ظل اقتصاد غير مستقر. هذا يرجع إلى حقيقة أن هذا النمط من السلوك الحكومي يزيد فقط من خطر عدم استقرار العملة. حقيقة مثيرة للاهتمام هي أن نصيحة أفضل "خبراء العالم" الذين ينصحون حكومة الدولة مختلفة للغاية اليوم. على وجه الخصوص ، وفقًا لممثل بنك الاستثمار ، فإن نظام السعر العائم هو بالتأكيدغير مقبول فيما يتعلق بالعقوبات الشديدة المفروضة على الدولة بدين خارجي للشركات كبير بما يكفي للدولة. يقوم الخبير المالي بعمل توقعات واثقة فيما يتعلق بعدم استقرار الدولة من الناحيتين المالية والسعرية. أندريه بيلوسوف ، الذي يشغل منصب مساعد الرئيس ، يعلن علنًا أنه على الرغم من إدخال سعر الصرف العائم ، فإن البلاد لا تزال غير مستعدة بما يكفي لذلك. ترتبط المخاوف بحقيقة أن تقلب الوحدة النقدية قد يؤدي إلى زعزعة كاملة لاستقرار معاملات التجارة الخارجية نتيجة عدم القدرة على الوفاء بالالتزامات بموجب العقود المبرمة سابقًا.

تم رسم تشبيه منذ عام 1993 ، عندما في منتصف الربيع ، بسبب سقوط الروبل ، اضطرت معظم الشركات الكبيرة في البلاد إلى إنهاء العقود طويلة الأجل ، مما تسبب في خسائر كبيرة للغاية. كما أظهرت الممارسات العالمية ، فإن سعر الصرف العائم للروبل هو سياسة نقدية لا يمكن أن تظهر بشكل فعال إلا في الدول التي يتطور فيها الاقتصاد بوتيرة نشطة ، وتكون الصناعة في أوجها. في هذه الحالة ، يجب أن ينتمي عنصر التصدير الرئيسي إلى الإنتاج.

معدل عائم حول العالم

نظام سعر الصرف العائم محدد في 34٪ فقط من دول العالم. يشمل المؤشر 65 دولة ، منها 29 تمارس سعر صرف عائم مع تدخلات في حالات نادرة ، و 36 دولة تمارس تشكيل سعر العملة الوطنية بناءً على تكوين السوق للعرض والطلب. يعتبر معدل التعويم المطلق للعملة الوطنية ظاهرةالتي تم تنفيذها بالكامل في 17 دولة من دول الاتحاد الأوروبي. البلدان الثلاثة عشر المتبقية لديها 70 ٪ من حصة الصناعة في الصادرات. تم تضمين المكسيك والنرويج فقط في قائمة الدول التي تمارس التعويم الحر للعملة الوطنية والمتخصصة في إنتاج النفط. يتم ممارسة الدورة بنشاط أيضًا من قبل شركاء روسيا الاستراتيجيين. هذه هي تركيا والبرازيل والهند. هذه الدول لديها تدخلات عملة لينة للغاية من البنك المركزي. إن سعر الصرف العائم للروبل ، الذي بدأت عواقبه بالفعل في الظهور بفعالية ، ليس فعالاً ، لأن روسيا لا تميل إلى أن يكون لديها سوق متطور لتأمين مخاطر الصرف الأجنبي. الدول المصدرة للنفط ذات التخصص الواحد لها أسعار صرف مختلفة ، معظمها مستقرة وثابتة.

للمناصب

عند النظر إلى ما يعنيه الروبل العائم بالنسبة لروسيا ، يجدر القول إن الوضع ببساطة لا يصمد أمامه. لا يفي البنك المركزي بالتزاماته بموجب القانون ، ونتيجة لذلك ، يقتبس السفر مسافة كبيرة كل يوم. ميزة الهيكل المالي أنه لا يتعين عليه إنفاق احتياطياته من الذهب على اللعب مع المضاربين. ما يتم تجاهله هو حقيقة أن المضاربين يزدهرون حتى في بيئة شديدة التقلب. إن مكانة اللاعب الأكثر نفوذاً في السوق التي يمثلها البنك المركزي قد احتلها بالفعل كبار الخبراء الذين لديهم أرباح من العملات الأجنبية ، والذين يمتلكون 72٪ من التدفق النقدي. ما يهدد سعر الصرف العائم للروبل للبلاد وسكانها في المستقبل ، من الصعب للغاية أن نقول ، لأن كل شيء يعتمد إلى حد كبير على تصرفات أو تقاعس البنك المركزي.

أفكار خاطئة

يتم إخبار معنى سعر الصرف العائم للروبل ومدى فائدته بالنسبة لروسيا في مؤسسات التعليم العالي ، على الرغم من حقيقة أن جميع المعلومات المقدمة خاطئة. يقدم أحد الكتب المدرسية عن الاقتصاد البيانات التالية: "ستتم مقارنة سعر الصرف العائم في مواجهة العجز في ميزان مدفوعات الدولة بالعجز ، مما سيؤدي بلا شك إلى انخفاض في تدفق الدولارات إلى المنطقة للولاية. نتيجة لذلك ، سيتم تخفيض قيمة العملة الوطنية بشكل منهجي - انخفاض في تكلفة السلع المحلية ، وتعميمها في السوق المحلية وزيادة الصادرات. علاوة على ذلك ، فإن نمو الصادرات سيزيد من تدفق الدولارات ، وسوف ينخفض الطلب على العملات الأجنبية ، وسوف يرتفع الروبل ". هذا صحيح إلى حد ما ، ولكن عند النظر في هذه المسألة ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن القاعدة مناسبة للدول التي تقدم السلع ، والتي تتشكل تكلفتها من تكاليف السوق المحلية فقط. سيكون من الأسهل شرح ما يهدده سعر الصرف العائم للروبل ، بالنظر إلى أن 72٪ من صادرات الدولة تتكون من النفط والغاز ، وأن تكلفة ناقلات الطاقة تتشكل حصريًا في السوق الدولية. نتيجة لذلك ، لا يمكن أن يؤدي "التعويم الحر للروبل" إلى زيادة العملة الوطنية أو زيادة الصادرات. من أجل توجيه فوائد هذه السياسة النقدية لصالحها ، كان ينبغي لروسيا أن تنوع الصادرات حسب نطاق المنتجات ، وليس من قبل البلدان الشريكة ، وهو ما يتم تنفيذه الآن بنشاط بحجة التنويع.

ماذا تتوقع في المستقبل؟

سعر الصرف العائم للروبل ،التي لا تزال نتائجها مجهولة ، تفتح الباب أمام البنك المركزي من حيث التدخل. في الوقت نفسه ، تنص معايير صندوق النقد الدولي بوضوح على أن للبنك المركزي الحق في تنفيذ تدخلات لا تزيد عن 3 مرات في غضون 6 أشهر ، على ألا تتجاوز مدتها 3 أيام. من خلال تنظيم صارم ، سيتم الحفاظ على استقرار العملة الوطنية عند الحد الأدنى.

يطبق البنك المركزي الروسي بنشاط تغييرات أسعار الفائدة لتنظيم عرض النقود. يتم تعزيز العملة من خلال تقليل كميتها مما يؤدي إلى تكوين مخاطر سيولة عالية ويعيق النمو الاقتصادي للدولة. تتزايد الائتمانات ، وأصبحت مصدرًا لا يمكن الوصول إليه للاستثمار في القطاعات الاقتصادية. بالنظر إلى مسألة ما يعنيه سعر الصرف العائم للروبل ، يمكننا أن نقول بثقة أن هذه الظاهرة ، في الواقع ، وكذلك انخفاض سعر الصرف نفسه ، هي عواقب سياسة البنك المركزي. تتمثل العواقب في ارتفاع أسعار العملات في السوق ومشاعر المضاربة العنيفة.