السندات الثانوية - ما هي؟

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

من سمات الاقتصاد الحديث المتقدم وجود عدد كبير من الأدوات المالية. وفي إطار هذا المقال ، سننظر في ماهية السندات الثانوية.

معلومات عامة

باختصار ، السندات الثانوية هي أداة تخصيب عالية المخاطر. لماذا يجذب المستثمرين؟ إذن ما هي السندات الثانوية؟ في الأساس ، هذا قرض شركة له أولوية أقل من القروض الأخرى في حالة إفلاس أو تصفية الشركة. بمعنى آخر ، سيكون أصحابها آخر من يطالب بحصة في أصول الشركة إذا حدث شيء ما.

في كثير من الأحيان تسمى السندات الثانوية "ثانوية" أو "صغرى". من الواضح أن هذا الوضع يخلق مخاطر إضافية لأصحابها. ويجب تعويضها بزيادة الربحية. تعتبر هذه السندات ، بطبيعتها ، أداة محفوفة بالمخاطر. لذلك ، متطلبات مصدرها أقل. نتيجة لذلك ، من الأسهل ضمان إصدار الأوراق المالية. غلة عالية وفي الوقت نفسه ، فإن الطابور الكبير في حالة المدفوعات يجعل حامليها نوعًا من أشباه المساهمين.

من يصنعهم

يتم استخدام هذه الأداة من قبل أصحاب الأعمال الذين يحتاجون إلى السيولة. لكن في الوقت نفسه ، لا يريدون تخفيف رأس مالهم بإصدار إضافي لكتلة أخرى من الأسهم. كقاعدة عامة ، تمنعك المواقف الصعبة مع الديون أو ظروف السوق غير الولاء من التعامل مع السندات العادية. أيضًا ، من الناحية العملية ، فإن استخدام هذه الأداة شائع في تفاعل الشركات الأم والفرعية.

لنفكر في مثال صغير. لنفترض أن السندات الثانوية لبنك الادخار تبدو رائعة. لكنهم موجودون. واستخدام هذه الأداة لدعم شركة يمتلكون فيها جزءًا كبيرًا من السلطة وحتى مديريهم الخاصين هو ممارسة منتشرة. على الرغم من أنه ، سعياً وراء العائد ، يمكن للمستثمرين شراء سندات ثانوية للبنوك التي هي في وضع صعب.

مثال عمل صغير

دعونا نلقي نظرة على ما يشكل قرضًا ثانويًا باستخدام مثال العلاقة بين الشركة الأم والشركات التابعة. لذلك ، يصدر الثاني السندات ، والتي يتم استبدالها بالكامل لاحقًا من قبل الأول. يمكن القيام بذلك للحصول على تمويل إضافي لزيادة السيولة ، أو عندما لا تكون الشركة التابعة محل اهتمام المستثمرين.

وإلا يمكنك الحصول على السندات الأرخص. لكن هدفهم الرئيسي هو الخدمةشريان الحياة لسيولة المنظمة في الحالات التي لا تستطيع فيها أي أداة أخرى أداء هذا الدور بشكل كامل.

من يعمل في هذا السوق؟

أكثر القروض / الودائع الثانوية إثارة للاهتمام هي للبنوك ، والتي تمثل حصة كبيرة من جميع السندات من هذا النوع. لماذا بالضبط؟ هذا بسبب طبيعة عملهم. الأمر كله يتعلق بما يسمى بالتأخر الائتماني. لنفكر في مثال صغير. يجذب البنك وديعة من فرد. لديه المال على الفور. يقترض. ولكن إذا طلب الفرد أمواله ، فقد تنشأ مشاكل معينة مع عودته. لتجنبها ، يتم استخدام أداة الرافعة المالية. يكمن في حقيقة أن البنك يجب أن يكون لديه دائمًا احتياطي معين من الأموال للحالات غير المتوقعة.

من أجل الحصول عليها ، يتم تنظيم إصدار السندات الثانوية. هذا مناسب جدًا للمنظمات التي تنمو بسرعة. يتم إصدارها عادة لمدة خمس سنوات. على الرغم من أنه قد لا يتم الإشارة إلى فترة محددة. خصوصيات السندات الثانوية الدائمة هي أنها تدفع عائدًا معينًا. في حين لا يتم سداد المبلغ الأصلي. ولكن ، للأسف ، تتعايش مزايا الأداة هذه مع القيود. لذلك ، في حالة انتهاك المعايير الحالية ، يتم شطب القضايا. بمعنى آخر ، المالكون ليسوا محظوظين لأن يكونوا في نهاية قائمة انتظار الأصول ، لكنهم سيفقدون عمومًا فرصهم في الحصول على شيء ما على الأقل.

تفاصيل الأمان

الآن تتم خدمة كل هذه السندات وفقًا لمعيار بازل 3. ووفقا له ، تعتبر هذه الأوراق المالية بمثابة رأس مال من الدرجة الثانية. بالمناسبة ، يجب ملاحظة نقطة مهمة بشكل خاص: في حالة بدء وكالة تأمين الودائع في إجراءات منع الإفلاس وانخفاض أسعار السندات ، فإنها تتحول إلى أسهم عادية. من الثابت قانونًا أن هذا الحد هو 2٪ من التكلفة. لذلك ، هذا هو الملاذ الأخير.

ما هي بازل 3؟

هذا هو معيار الرقابة المصرفية. صادر عن لجنة بازل المنشأة عام 1975. وهي تضم ممثلين عن البنوك المركزية في البلدان التي لديها أكبر عشر ناتج محلي إجمالي. تم إنشاؤه من أجل تطوير القواعد والمعايير والمنهجيات التي من شأنها منع خسائر كبيرة للمستثمرين من المؤسسات.

تم إصدار ثلاث أوراق إجمالاً. يقوم كل منهم إلى حد ما بتطبيع مستوى رأس المال الاحتياطي ، مع مراعاة مخاطر الائتمان. وصدق الاتحاد الروسي على الوثائق الثلاث. على الرغم من بعض التعديلات. وهناك عدة أسباب لذلك:

1. الافتقار إلى الموظفين والتمويل اللازمين للتنفيذ الكامل للنظام ؛
2. عدم وجود إحصاءات عن الخسائر بسبب مخاطر التشغيل والائتمان ؛
3. عدد قليل من وكالات التصنيف الوطنية ؛
4. عدم وجود معايير موحدة لتحديد التخلف عن السداد وخسائر الائتمان والمتأخرات ؛
5. عدم وجود أبحاث التأثيرالدورات الاقتصادية والصناعية على مستوى مخاطر وخسائر المؤسسات المصرفية.

لكن إذا كانت هناك مشاكل ، فلماذا يتم تقديمها؟ هناك عدة أسباب لذلك:

1. تحسين جودة إدارة المخاطر. في نهاية المطاف ، يتم ضمان استقرار النظام المصرفي بأكمله ، وحماية حقوق المودعين والدائنين.
2. تطبيع الأنشطة على المستوى الدولي.

ما سبب الاهتمام بهذا الموضوع؟

الوضع مع FC Otkritie هو السبب. الحقيقة هي أن هذا الهيكل أوجد مجموعة كبيرة من المشاكل التي يمكن أن تكلف أكثر من تريليون روبل. في البداية ، كان هناك حالة من الذعر وإمكانية فقدان الأموال ، ولكن بعد ذلك قرر البنك المركزي الروسي عدم فرض تجميد على المدفوعات لمودعي الهيكل ، لكنه تحمل التزامات لخدمة المؤسسة.

على الرغم من وجود حذر معين لا يزال قائما. على سبيل المثال ، تم تداول السندات الثانوية ذات مرة بنسبة 20٪ من الاسمي. بالطبع ، كان هناك الكثير من عدم اليقين بشأن المستقبل. لكن أولئك الذين اشتروا السندات بأقل سعر سيكونون قادرين على تحقيق مكاسب متعددة في عام 2019. نتيجة لذلك ، تبين أن هؤلاء المستثمرين الذين استسلموا واستسلموا للذعر هم الخاسرون. أولئك الذين لديهم معلومات سرية أو كانوا متفائلين الآن يمكنهم فقط فرك أيديهم بشكل متعجرف

تفاصيل الاستثمار

يتم استخدام مجموعة الأدوات هذه بشكل أساسي من قبل اللاعبين ذوي الخبرة الذين يرغبون في ذلكتأمين معدل عائد مرتفع. وبالتالي ، يمكن للشركات التابعة والصناديق الكبيرة وعدد من المستثمرين المؤسسيين الآخرين العمل كمشترين للسندات الثانوية. بين مستثمري القطاع الخاص ، لا يحظى هذا الخيار بشعبية بسبب عتبة الدخول الكبيرة. على الرغم من اتخاذ خطوات تدريجية لزيادة عدد المشاركين

وهكذا ، بدأت بورصة موسكو مؤخرًا في استخدام تقسيم اللوت ، وبفضل ذلك يمكن للمرء أن يصبح مالكًا لسند بمبلغ "ضئيل" مثل ألف دولار أمريكي. من يستخدم هذه الأدوات ولماذا؟ أهداف الشركات التابعة واضحة بالفعل من أسمائها. تريد صناديق الاستثمار تأمين عوائد عالية لأنفسهم. لذا ، فإن سندات المُصدِرين الفائقين الموثوق بهم ، ومن الأمثلة على ذلك بنك سبيربنك ، تجعل من الممكن تحقيق ربح جيد. وفي نفس الوقت - سيكون استثمار متحفظ

دعونا نقول كلمة واحدة عن المخاطر

ومرة أخرى - تتيح لك مجموعة الأدوات هذه الاعتماد على مستوى عالٍ من الربحية. لكن هذا ممكن فقط بسبب المخاطر الكبيرة. لذلك ، من المستحسن اختيار كائنات موثوقة. يجب أن نتذكر أنه لا يتم تنفيذ الأنشطة هنا فقط ، حيث يمكن أن تخسر جزءًا من الأموال المستثمرة ، ولكن جميع الاستثمارات. بعد كل شيء ، في حالة الإفلاس ، حتى حاملي الأسهم العادية في كثير من الأحيان لا يحصلون على أي شيء. وليس هناك ما يقال عن السندات الثانوية. لذلك ، من الضروري التعامل بجدية مع اختيار المُصدر. سيوفر بنك التوفير نفسه ، وإن لم يكن ربحًا مرتفعًا للغاية ، ولكنه موثوق به على مدى فترة طويلة.

استخدم هذه الأداة فقط إذا كان لديكمعلومات كاملة وعالية الجودة حول حالة الموضوع ومعرفة واسعة في مجال الاستثمار. كما لا ينصح ببدء العمل بكميات كبيرة. في أفضل طريقة هنا يمكن أن تساعد القاعدة "بهدوء تذهب ، ستكون أبعد." من الضروري اكتساب الخبرة تدريجيًا ، وفهم شؤون الشركة باستخدام المعلومات العامة فقط - وبعد ذلك سيتم تقليل احتمالية الفشل. بالطبع ، لن تكون قادرًا على حماية نفسك تمامًا ، وسيكون هناك دائمًا خطر معين. ولكن يتم تعويضها بالكامل من خلال الربحية. إذا قمنا بتقييم المخاطر الموجودة بشكل واقعي

الخلاصة

هناك العديد من الأدوات في العالم التي يمكن استخدامها للاستثمار وكسب المال. وكلما زاد العائد المحتمل ، زادت المخاطرة التي يواجهها الشخص أو المنظمة لمن يريد زيادة ثروته. هذا هو بيت القصيد من السندات التابعة.

بالرغم من ذلك ، يمكن قول الشيء نفسه عن أي أداة مالية تُستخدم للتخصيب. بعد كل شيء ، يعد العمل بالمال في عصرنا نشاطًا محفوفًا بالمخاطر للغاية ويتطلب نطاقًا واسعًا من المعرفة والقدرة على تطبيقه واستخدامه بشكل فعال.