معدل العائد الخالي من المخاطر: القيمة والاختيار وطرق الحساب

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2024-01-02 13:49

معدل العائد الخالي من المخاطر هو مصطلح متخصص للغاية يستخدم في التمويل. تسمى هذه الكلمة معدل ، والتي تشير إلى مستوى الربحية التي يمكن تحقيقها عند استخدام أداة مالية معينة.

عليك أن تفهم أنه من الناحية العملية لا توجد طرق خالية تمامًا من المخاطر لزيادة رأس المال. أي محاولة للاستثمار من أجل زيادة الدخل تتحول إلى احتمال معين للخسائر المالية. ومع ذلك ، يوصي الخبراء دائمًا بحساب الرهان ، دون إهمال هذا الإجراء البسيط نسبيًا. تتيح لك النتيجة التي تم الحصول عليها مقارنة العديد من الأدوات المالية والاختيار من بينها الأداة التي تشكل أقل خطر محتمل على المستثمر.

ميزات المؤشر

الآن أنت تعرف ما هو معدل العائد الخالي من المخاطر. ومع ذلك ، فإن التعرف على الفروق الدقيقة التي يحملها هذا المصطلح في حد ذاته لن يكون ضروريًا.

لذا ، عند إجراء أي صفقة ، يرغب المستثمرون المحتملون في معرفة أكبر قدر ممكن من الدقةمستوى الربحية والمخاطر التي يحملها المشروع. لتحديد هذه المؤشرات ، يتم استخدام بعض معايير التقييم ، والتي يستخدم الخبراء فيها معدل الخصم ، وكذلك نسبة الرسملة المباشرة.

عند حساب كل من المؤشرات المذكورة أعلاه ، يتم تعيين الدور الأكثر أهمية لمعدل العائد الخالي من المخاطر. وهي بدورها مقسمة إلى أصيلة ووطنية. الفرق بين النوعين بسيط نسبيًا. يأخذ معدل العائد الوطني الخالي من المخاطر في الاعتبار المعدل الحالي للتضخم في الدولة ، ويعكس الحقيقي معاملًا يأخذ في الاعتبار الأنواع النموذجية للاستثمارات ذات المخاطر الأقل.

كيف هو حقا؟

الاسم "الخالي من المخاطر" يضلل بعض الناس. يتم إنشاء الوهم بأنه لا توجد مخاطر على الإطلاق. ومع ذلك ، هذا ليس هو الحال على الإطلاق. أي أصل يحمل مخاطر معينة. تعتبر الأوراق المالية الحكومية الأقل خطورة. ومع ذلك ، حتى أنها تحمل مخاطر مالية معينة مرتبطة بتغيير في المعدل وبعض المؤشرات الأخرى.

أي مستثمر يستثمر أمواله الخاصة ، متوقعًا تحقيق ربح في المستقبل. ومع ذلك ، فإن أي أداة مالية تنطوي على مخاطر. تمت صياغة مصطلح "معدل خالي من المخاطر" لتقدير احتمالية حدوثها.

لا تدع الاسم يخدعك. تم تصميم السوق المالي بحيث يحمل أي استثمار احتمالية الخسارة.

المعنى

خالية من المخاطرمعدل العائد ، في الواقع ، ربما يكون المؤشر الرئيسي الذي يستخدمه المستثمرون لاتخاذ القرارات. بناءً على هذا المؤشر ، يوافقون على المعاملات أو بالعكس يرفضونها.

يسمح لك معدل العائد الخالي من المخاطر على السندات بتقدير مستوى الدخل. على سبيل المثال ، إذا كانت المحفظة الاستثمارية تحقق ربحًا لا يتجاوز حجم المؤشر أعلاه ، فلا يمكن وصفها بأنها فعالة. وفقًا لذلك ، في وضع مماثل ، من المرجح جدًا أن يرفض المستثمر المحتمل عقد صفقة من الواضح أنها غير مربحة له.

عندما يتعلق الأمر بالاستثمارات ، يجب أن يأخذ معدل الخصم في الاعتبار علاوة المخاطرة ، وكذلك معدل عائد السند الخالي من المخاطر ، والذي يصعب المبالغة في تقدير قيمته. يظهر هذا المصطلح غالبًا في علم الاقتصاد الحديث.

ماذا تريد أن تعرف؟

عندما يتعلق الأمر بالربحية ، هناك العديد من المعلمات التي يجب مراعاتها. معدل العائد الخالي من المخاطر للبنك المركزي ليس هو الوحيد.

من الناحية العملية ، لا تقل أهمية المعلمات الأخرى ، بما في ذلك العناصر التالية:

• قيمة العقار المملوك للشركة
• خصائص الدخل
• ميزات المرفقات.
• معدل الخصم.
• التكاليف المحتملة.

على سبيل المثال ، باستخدام معدل الخصم ، قم بتقدير الربح المحتمل. بالإضافة إلى ذلك ، يلعب المؤشر أعلاه دور نوع من المؤشرات التي توضح ذلككفاءة الاستثمارات المالية. وتتمثل مهمتها الرئيسية في القدرة على تقدير المبلغ المحتمل للاستثمار للحصول على مستوى الدخل المطلوب.

الصلة

يتم استخدام معدل العائد الخالي من المخاطر في الحساب لتقليل المخاطر المحتملة. ومع ذلك ، عليك التفكير بشكل واقعي وفهم أنه لن يكون من الممكن تجنبها تمامًا.

من بين عوامل الخطر ما يلي:

• ظروف غير متوقعة ؛
• احتمال تغير الأسعار في المستقبل ؛
• تغييرات سياسية ؛
• تعديلات سعر الفائدة.

العوامل المذكورة أعلاه لا يمكن لأحد التنبؤ بها مسبقًا. هذا هو السبب في أن الخبراء يطورون طرقًا مختلفة لتقليل عواقب الظروف غير المتوقعة ، أو حتى القضاء عليها. على سبيل المثال ، إذا كان هناك احتمال لخفض قيمة السندات ، فيمكن للمستثمر بيعها والاستفادة من هذه الصفقة. إذا تم تقييم المخاطر على أنها غير مهمة ، فيمكن تجنب مثل هذه المعاملات.

معايير الاختيار

قبل حساب المؤشر أعلاه لتاريخ محدد ، تحتاج إلى توضيح الأصول التي ستتم مناقشتها. بادئ ذي بدء ، يجب على المستثمر المحتمل أن يفهم بوضوح الأدوات المالية التي تحمل أقل قدر من المخاطر.

قبل حساب المعدل الخالي من المخاطر ، تحتاج إلى التحقق من الأصل مقابل ثلاثة معايير ، والتي سيتم سردها أدناه:

• بادئ ذي بدء ، حدد الإمكاناتالعودة التي سيتمكن المستثمر من استلامها في المستقبل.
• الحد الأدنى لمستوى المخاطرة فيما يتعلق بخسارة الأموال. بما في ذلك في هذه الفقرة نتحدث عن ظروف غير متوقعة
• وقت الحديث. تشير هذه الخاصية إلى الفترة التي تعمل خلالها المؤسسة.

الآن أنت تعرف كيف يتم اختيار الأصول للحسابات اللاحقة لمعدل العائد الخالي من المخاطر. هذا ضروري لأنه يتطلب عمالة مكثفة للغاية لتنفيذ مثل هذه الإجراءات لكل أصل. لهذا السبب عليك أن تأخذ الوقت الكافي لاختيار الأكثر جاذبية للمستثمرين المحتملين.

ميزات الحسابات

وفقًا للممارسة ، يقول الخبراء أن الأوراق المالية الخالية من المخاطر عادة ما تتضمن تلك الأوراق المالية التي يمكن أن تضمن للمستثمر المحتمل ربحًا وتقليل احتمالية خسارة الأموال.

حقيقة أخرى مثيرة للاهتمام من المهم أخذها في الاعتبار في الحسابات. الأوراق المالية الصادرة عن كيانات قانونية لا تندرج ضمن فئة الأوراق المالية. تشمل هذه الفئة فقط الأدوات المالية التي تقدمها الدولة. ومع ذلك ، لا أحد يتحدث عن الغياب التام للمخاطر. يجب أن تأخذ في الاعتبار إعادة التمويل ، وكذلك التغيرات في سعر الفائدة.

الصيغة

لذلك ، للحساب ، يتم استخدام الصيغة التي تم إنشاؤها في القرن الماضي:

P_H=R_r+ R_inf+ R_R R_inf

R_r=R_H- D_{inf / 1}+ D inf

مشروطيجب توضيح التدوين لجعل الصيغة أكثر قابلية للفهم للقارئ العادي:

• Р_{H- السعر الاسمي ؛}
• R_{r- السعر الحقيقي ؛}
• D_{inf- مؤشر التضخم (معدل التضخم السنوي).}

الآن أنت تعرف كيفية تحديد وحساب معدل العائد الخالي من المخاطر. بتطبيق هذا المؤشر في الممارسة العملية ، من الممكن حساب احتمالية حدوث المخاطر. بناءً على البيانات الواردة ، يتخذ المستثمرون ، كقاعدة عامة ، قرارات بشأن مدى ملاءمة المعاملات.

معدل خالي من المخاطر في روسيا

لتقييم ذلك ، تستخدم المؤشرات في الاتحاد الروسي عدة أدوات مختلفة:

1. سندات الحكومة الروسية
2. معدل إعادة التمويل الذي حدده بنك روسيا. معبرا عنها كنسبة مئوية. يحدد معدل إعادة التمويل المقرر معدل الفائدة الذي يمكن للمؤسسات المالية الأخرى أن تحصل على قروض من بنك روسيا به.
3. معدل القروض بين البنوك. قد يكون هناك عدة. على سبيل المثال ، يمكن أن يكون متوسط سعر الفائدة السنوي ، والذي ستسترشد به البنوك الكبيرة عند تسجيل الديون المتبادلة. يجب القول أن أسعار الفائدة بين البنوك قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن يأخذ المعدل الخالي من المخاطر في الاعتبار احتمال عدم العودة ، لذلك لا يمكن اعتبار المؤشر أعلاه موثوقًا به تمامًا.

أغراض التطبيق

معدل العائد الخالي من المخاطر للبنك المركزي للاتحاد الروسي هو أحد أهم المؤشرات التي يستخدمها المستثمرون فيأنشطة. من هذه القيمة تبدأ نقطة البداية لجميع العمليات الحسابية الأخرى. يسمح لك بحساب الحد الأدنى من الربح المحتمل الذي يمكن أن تحققه الأدوات المالية المختلفة. إذا كان هناك ، وفقًا لحسابات المستثمر ، احتمال أن يحقق الاستثمار دخلاً أقل من المعدل الخالي من المخاطر المحدد ، فإن المعاملة تعتبر غير مربحة.

لهذا السبب ، خلال فترة تقييم الاستثمار ، لا يشمل معدل الخصم مثل هذا السعر فحسب ، بل يشمل أيضًا قسط التأمين للمخاطر المحتملة. المؤشر الأخير واسع للغاية ويمكن أن يغطي أنواعًا مختلفة من المخاطر الحالية ، بما في ذلك المخاطر الفنية والاقتصادية الكلية والقطاعية والإنتاجية.

مؤشر بديل

كقاعدة عامة ، يتم استخدام مؤشر مماثل لـ OFZ كمعدل عائد خالٍ من المخاطر. هي أوراق مالية تصدرها الدولة. ومع ذلك ، حتى هم يحملون بعض المخاطر:

• معدل إعادة الاستثمار. هذا يعني أنه من المستحيل التنبؤ مسبقًا بكيفية تصرف المستثمر فيما يتعلق بالإجراءات مع الأرباح المستلمة بعد انتهاء صلاحية السندات. على سبيل المثال ، يمكنه إعادة استثمار أرباحه الخاصة. تكون مخاطر إعادة الاستثمار ذات صلة إذا كان استحقاق الأوراق المالية أقل من الفترة التي استثمر فيها مشارك آخر في سوق الأوراق المالية أمواله.
• سعر الفائدة. قد يتغير هذا الرقم في أي وقت. إذا استثمر المستثمر أمواله الخاصة لفترة لا تتجاوز تاريخ الاستحقاق ، فقد يندرج هذا الاستثمار ضمن التعريفخالي من المخاطر. ومع ذلك ، من المستحيل معرفة سعر الفائدة المحدد الذي سيتم تحديده في وقت استرداد الأصل.

في أي ظروف يمكن اعتبار الأصل خاليًا من المخاطر؟

هذا فارق بسيط مهم للغاية يسمح لك بإجراء الحسابات بشكل صحيح.

إذن ، يجب أن تتطابق عدة شروط ، وهي:

• توفر ربحية محددة والتي يمكن معرفتها حتى قبل إتمام الصفقة
• وجود احتمال ضئيل لمخاطر خسارة رأس المال
• فترة تداول طويلة والتي تتزامن عادة مع عمر الشركة

نظرًا للشروط المذكورة أعلاه ، من السهل استنتاج أن الأصول الخالية من المخاطر غالبًا ما يتم التعرف عليها كأوراق مالية تضمن أرباحًا ثابتة واحتمالًا منخفضًا لخسارة الاستثمارات. لهذا السبب ، غالبًا ما تقتصر قائمة الأصول الخالية من المخاطر الموجودة في سوق الأوراق المالية على الأوراق المالية الحكومية فقط. في المقابل ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على هذا النوع من الأصول وزيادة قيمتها. لهذا السبب يقوم المستثمرون ببذل العناية الواجبة قبل إجراء أي صفقات.