ما هو الاكتتاب العام وما هي تكلفة المُصدر

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2024-01-07 20:56

الاكتتاب هو أول إصدار عام لأسهم الشركة ، ويتم تنفيذه ، كقاعدة عامة ، من خلال البورصات. جاء هذا الاختصار المألوف إلينا من الممارسات الغربية. ومع ذلك ، فإن العملية نفسها ينظمها التشريع الروسي ، ولا سيما قانون سوق الأوراق المالية. يحدد إجراءات مثل إصدار قرار بشأن إصدار الأوراق المالية ، ومتطلبات حقوق التصديق على النماذج ، وإجراءات الإصدار ، وتسجيل الدولة ، ومتطلبات نشرة الإصدار ، وما إلى ذلك. يجب أن تتوافق جميع مراحل الإصدار مع هذا القانون واللوائح الأخرى (بما في ذلك المعتمدة من قبل خدمة الأسواق المالية الفيدرالية).

ما هو الاكتتاب العام في جوهره؟ يمكننا القول أن هذا هو في الأساس برنامج لعرض أسهم الشركة على المستثمرين المحتملين بحيث يهتم الأخيرون بالأوراق المالية - ويقومون بشرائها. الأطراف في هذه العملية هم الشركة المصدرة ، ومتعهدو الاكتتاب ، والمديرون الرئيسيون (كقاعدة عامة ، هذه بنوك) ، والبورصة والأشخاص الآخرين. لعب دورا رئيسياالمتعهدون الذين ، مقابل رسوم معينة ، يضمنون حدوث مثل هذا الاكتتاب.

قبل طرحها للاكتتاب العام ، تحتاج الشركة إلى إثبات نفسها اقتصاديًا بطريقة ما. للقيام بذلك ، يجب أن يكون لديه بيانات مالية جذابة لعدة سنوات وآفاق جيدة للتنمية ، لأن كل مستثمر مهتم باستثمارات موثوقة ومربحة. إذا كانت المؤسسة معروفة على نطاق واسع بمنتجاتها ، وطبقت برامج الفواتير ، وأصدرت السندات ، فإن احتمالية طرح الأسهم بنجاح تزداد. بالإضافة إلى ذلك ، تسمح لك "الشهرة" بإجراء أول إصدار عام بأقل تكلفة تنظيمية. يتضمن الطرح العام الأولي طرح الأسهم في البورصة ، لذلك يجب أن يعرف المُصدر أيضًا كيف يفي بمتطلبات موقع معين - من MICEX-RTS الروسية إلى بورصة نيويورك أو بورصة لندن الأجنبية.

يتم نقل المعلومات المالية وغيرها إلى المدير الرائد ، الذي يعد مذكرة معلومات وينظم ما يسمى عرض الطريق للمؤسسة. خلال ذلك ، يتم عقد اجتماعات مع المشترين المحتملين للأسهم ، ويتم تقديم الشركة ونشر المعلومات التي تفيد بأن هذا الاكتتاب العام سيتم في تواريخ معينة. يختار المدير المتوقع أيضًا مجموعة من الضامنين بناءً على قواعد المستثمرين لديهم ، ومدى جودة سمعتهم ، وتكلفة الخدمات.

يمكن وضع الأوراق المالية في الاكتتاب العام بالطرق التالية:

1. طريقة السعر الثابت. توفر هذه الطريقةأقصى وصول متساوي لجميع المستثمرين ، الذين يحتاجون فقط إلى اختيار عدد الأوراق المالية المراد شراؤها.
2. المزاد. في هذه الحالة ، يتم بيع الأسهم أولاً لمن يدفع أكثر.
3. طريقة الكتاب ، وهي الأكثر شيوعًا. معنى الإجراء هو أنه في إطار العرض المتنقل ، يتم جمع معلومات حول تفضيلات المستثمرين. يقوم المكتتبون بعد ذلك بإكمال دفتر الطلبات وتحديد السعر وتوزيع الأسهم. في الوقت نفسه ، في بعض الحالات ، تكمن مخاطر عدم التنسيب بالكامل على عاتق الوسيط ، لأن يسترد كتلة معينة من الأسهم لنفسه.

ما هو الاكتتاب العام - من حيث تكاليف الشركة؟ يلاحظ الخبراء أن هذه عملية مكلفة نوعًا ما ، لأن. يمكن أن تكلف خدمات الوساطة 3٪ من مبلغ الإصدار ، ويمكن أن تصل التكاليف الإضافية للمحامين والمراجعين ووكالات الإعلان إلى حوالي 1.5 مليون دولار لروسيا وأكثر من 2.5 مليون دولار للمواضع الأجنبية.