نسبة شارب: التعريف وقواعد الحساب والصيغة

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2024-01-02 13:49

توضح نسبة شارب كيفية ارتباط عائد محفظة الاستثمار والمخاطر. هذه النسبة مثيرة للاهتمام بالنسبة للمستثمرين الذين يقارنون استراتيجيات التداول أو الأدوات المالية.

جوهر المؤشر

تُظهر نسبة شارب كفاءة استراتيجية التداول المستخدمة أو الأداة المالية. كلما كان أعلى ، كان الهدف أكثر فعالية.

تُظهر بيانات هذه النسبة كلاً من مؤشر التقديرات السابقة للربحية إلى المخاطر ، وتتنبأ بمستوى استقرار الربح المحتمل. في هذا الصدد ، غالبًا ما يستخدمه المحللون الماليون في الجداول المحورية التي توفر تقييم الأصول.

حساب

يوضح حساب المعامل للمستثمر درجة المخاطرة الكامنة في أصل معين. يتم احتساب نسبة شارب باستخدام الصيغة المحددة في المقال.

• Rx - متوسط الربح
• Rf هو أفضل معدل عائد خالٍ من المخاطر.
• StdDev - الانحراف المعياري لربحية الأصول.
• X - الاستثمار.

عند الحسابنسبة شارب في البسط هي التوقع الرياضي.

مثل أي معامل ، هذا المؤشر هو كمية بلا أبعاد. في أغلب الأحيان ، تتم مقارنة بياناته بمعيار ، وهو معدل الفائدة الخالي من المخاطر على عائد الأصل.

حساب ربحية الأصول الخالية من المخاطر

يريد المستثمر الحصول على عائد أعلى مقارنة بما يمكن أن يحصل عليه إذا استثمر فقط في أصول موثوقة تمامًا. هذا العائد الكبير يسمى العائد الزائد. هذا الأخير يميز جودة الإدارة وفعالية القرارات التي يتخذها المستثمر.

يمكن قياس عودة الأصول الخالية من المخاطر بعدة طرق:

• العائد على الودائع المصرفية لأكبر البنوك المحلية وأكثرها موثوقية ، ولا سيما سبيربنك و VTB24.
• العائد على الأوراق المالية الحكومية بدون مخاطر (تشمل هذه الأوراق المالية OFZ و GKO في الاتحاد الروسي ، وسندات العشر سنوات في الولايات المتحدة الأمريكية) ، والتي تتمتع بأقصى قدر من الموثوقية وفقًا لوكالات التصنيف S&P و Moody's و Fitch.

تقدير نسبة شارب

إذا كانت القيمة المحسوبة أكبر من 1 ، فهذا يشير إلى أن المحفظة أو الأصول تتميز بعوائد عالية ، مما يجعلها جذابة للاستثمار.

عندما تكون القيمة المحسوبة في النطاق من 0 إلى 1 ، يمكننا القول أن درجة المخاطرة أعلى من مقدار العائد الزائد. هنا ، بالإضافة إلى نسبة شارب ، من الضروري تقييم المؤشرات الأخرىجاذبية الاستثمار.

إذا كانت القيمة المحسوبة أقل من 1 ، فهذا يشير إلى أن العائد الزائد يأخذ قيمًا سالبة ، فمن الأفضل تفضيل الأصول ذات الحد الأدنى من مستوى المخاطرة.

إذا تمت مقارنة معاملين ، وتجاوز أحدهما الآخر ، يقال إن المحفظة الأولى (الأصل) أكثر جاذبية للمستثمر من الثانية.

مثال التقييم

عند تكوين محفظة استثمارية ، من الضروري إجراء تحليل مقارن للمحافظ المختلفة. للقيام بذلك ، تحتاج إلى معرفة أسعار جميع الأوراق المالية لهذه المحفظة. يمكن أن يساعد MS Excel في الحساب. ضع في اعتبارك مثالاً لحساب نسبة شارب بناءً على الشركات الافتراضية.

افترض أن محفظتنا تتضمن أسهمًا لثلاث شركات: أ ، ب ، ج. الحصة في محفظة الشركة أ هي 30٪ ، الشركة ب - 25٪ والشركة ج - 40٪. لنأخذ عروض الأسعار لمدة أسبوع كمثال ، على الرغم من أنه في الواقع من الضروري التقييم لفترة أطول من الوقت (الشهر ، ربع السنة ، السنة).

أدخل في بيانات جدول البيانات حول عروض أسعار الشركات الثلاث للفترة المقدرة. بعد ذلك ، نحسب ربحية الأوراق المالية لكل شركة مقارنة ، والتي ندخلها معادلة إيجاد اللوغاريتم الطبيعي لنسبة كل يوم تالٍ إلى اليوم السابق في الخلايا ، على سبيل المثال ، في الخلية E4 ندخل=LN (B4 / B3)100 ، قم بتمديد (أو نسخ الصيغة ولصقها في الخلايا اللاحقة) لأسفل وإلى اليمين.

بعد ذلك ، نحسب عائد المحفظة ومخاطرها وتقييم العائد على الأصول الخالية من المخاطر. كماآخر قيمة سنأخذ سعر الفائدة على الودائع (8٪). يتم احتساب عائد المحفظة باستخدام الصيغة=СР. VALUE (E4: E9)B1 + SR. VALUE (F4: F9)C1 + SR. VALUE (G4: G9)D1 (القيمة الناتجة واحدة ، لا شيء يحتاج إلى تمديد أو نسخ).

يتم احتساب مخاطر المحفظة باستخدام الصيغة=STAND. الانحراف (E4: E9)B1 + STD الانحراف (F4: F9)C1 + STD رفض (G4: G9)D1

احسب نسبة شارب كـ=(H4-J4) /I4.

وبالتالي ، فإن قيمة نسبة شارب سالبة ، مما يشير إلى أن المحفظة محفوفة بالمخاطر وتحتاج إلى المراجعة. العائد على الأصول الخالية من المخاطر أعلى من العائد على المحفظة. يشير هذا إلى أنه من المربح للمستثمر أن يضع أمواله في البنك بنسبة 8٪ سنويًا أكثر من الاستثمار في هذه المحفظة.

نسبة معدلة

في هذا الإصدار من حساب نسبة شارب ، بدلاً من الانحراف المعياري ، يتم استخدام مقياس مخاطر معدل ، والذي يسمح بتقييم المخاطر المحتملة لديناميكيات توزيع ربحية الأصول.

في هذه الحالة ، يتم الحساب وفقًا للصيغة المحددة في المقالة.

• r_{p- متوسط عائد المحفظة (الأصول) ؛}
• r_{f- متوسط العائد على الأصل بدون مخاطر ؛}
• σ_{p- إرجاع الانحراف المعياري للأصل (المحفظة) ؛}
• S - تفرطح توزيع الربحية ؛
• z_{c- تفرطح الأصول (المحفظة) توزيع الربحية ؛}
• K هو مقدار توزيعنفس المؤشر

يتضمن هذا النموذج الحساب الإحصائي فقط ، مما يزيد من كفاية تقييم المخاطر.

عيوب نسبة شارب

الميزة الرئيسية لهذه النسبة هي أنه عند استخدامها ، يمكنك معرفة الأداة المالية التي ستوفر ربحية أكثر سلاسة ، وأيها سيكون سريعًا.

لكن المعامل لا يخلو من العيوب أهمها 3:

1. يحسب متوسط الربح بالنسبة المئوية للفترة ، وهذا غير صحيح في حالة سلسلة من الفترات غير المربحة.
2. عند استخدام هذه النسبة ، فإن التأرجح الحاد في أي اتجاه له دلالة سلبية ، لأنه يعتبر مخاطرة.
3. عند حساب هذا المعامل ، لا تؤخذ في الاعتبار سلسلة من المعاملات الخاسرة والمربحة ، وهذا ضروري لتقييم فعالية التداول.

نسبة سورتينو

لتسوية العيب الثاني لنسبة شارب ، اقترح سورتينو تعديلها. يأخذ مؤشر Sharp في الاعتبار كلاً من المخاطر والتغيرات الإيجابية والسلبية في الربحية. يأخذ معامل سورتينو في الاعتبار الاتجاهات السلبية فقط. يتم حسابه بنفس طريقة المعامل الرئيسي الوارد في هذه المقالة ، ولكنه يأخذ في الاعتبار تقلب ربحية الأصل أو المحفظة التي تقل عن الحد الأدنى المقبول لدرجة الربحية.

في الختام

وبالتالي ، فإن نسبة شارب هي مؤشر إحصائي لاستقرار عائد الأصل(مَلَفّ). إذا كان المستثمر يريد أن يأخذ في الاعتبار فقط الديناميكيات السلبية في التغيير في العائد ، فمن الضروري استخدام معامل سورتينو.