سندات اليورو: العائد ، نظرة عامة على العروض في السوق ، الإيجابيات والسلبيات

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

سندات اليوروبوندس هي أوراق مالية مقومة بالعملة الأجنبية للمُصدر.

المُصدر هو الدولة أو الشركة التي أصدرت سندات اليوروبوندز.

على سبيل المثال ، تصدر شركة روسية معينة سندات بالروبل والدولار.

بالنسبة للسندات الدولارية ، سيتم دفع الدخل لحامليها بالدولار. السمة الرئيسية لسندات اليوروبوندز هي العائد ويتم سداد السداد بالدولار.

خصائص Eurobond الرئيسية

Eurobond هو مصطلح عامى للوسيط لسندات دولية. لها كل خصائص ورقة الدين العادية:

• القيمة الاسمية ، والتي يحددها المصدر ويشار إليها بالإشارة المقابلة على السندات ؛
• دخل القسيمة - يعني المبلغ الذي يمثل الدخل السنوي لحامل السندات الدولية ، ويتم دفع العائد من قبل المُصدر ؛
• صلاحية سندات اليوروبوند وتاريخ استحقاقها يحددان وقت استلام دخل القسيمة وعودة القيمة الاسمية ؛
• قد تختلف القيمة السوقية لسندات اليوروبوند عن القيمة الاسمية لأعلى أو لأسفل ، في حين أن دخل الكوبون لا يتغير طوال فترة السندات الدولية ؛
• تعتمد أرقام الربح الحالية على القيمة السوقية لسندات اليوروبوند ، والتي يتم حساب الربح منها كنسبة مئوية كنسبة سنوية فيما يتعلق بحجم الأموال المرسملة ؛
• ميزة أخرى لسندات اليوروبوند هي العائد حتى الاستحقاق ، والمُعرَّف على أنه متوسط العائد السنوي بالنسبة المئوية ، بشرط أن يمتلك الحامل الورقة المالية حتى الاسترداد الكامل (مهما كان سعر شراء السند ، سيحصل حامله على الوجه) قيمة من المصدر).

الاستثمارات كوسيلة لتوفير المال

سندات اليوروبوندز أصبحت نوعًا شائعًا من الاستثمار في السوق الروسية.

قد يكون العائد من سندات اليوروبوندز في روسيا أعلى بعدة مرات من الدخل من الودائع.

الحد الأدنى لسعر سندات اليورو هو ألف دولار ، ومع ذلك ، يتم تداول الأوراق المالية في البورصة في حزم (لوت) من مائة ومائتي قطعة.

منذ عام 2015 ، تم السماح لبورصة موسكو بتقسيم بيع القطع ، مما يجعل من الممكن استثمار مبالغ معقولة لمجموعة واسعة من المستثمرين. يمكن للفرد شراء سندات دولية فقط من خلال وسيط.

يتم تشكيل عائد سندات اليوروبوندز للشركات الروسية في شكلين:

• مدفوعات القسيمة لأصحاب الأوراق المالية ؛
• عمليات مضاربة تهدف إلى تغيير أسعار الأوراق المالية ، ونتيجة لذلك ، قيمتها السوقية.

المال مقابل المال ، أو حساب العائد على سندات اليورو

المزايا الإضافية التي تميز العائد على الأوراق المالية من الودائع المصرفية هي:

• زيادة العائد مقارنة بالودائع بالعملات الأجنبية ، 4-5٪ أعلى ؛
• سيولة سندات اليورو ، أي إمكانية البيع السريع دون فقدان ACI (دخل الكوبون المتراكم) ، مما يجعل السند أكثر تكلفة ؛
• إذا لزم الأمر ، من الممكن بيع جزء من السندات ؛
• الدخل الثابت على مدفوعات القسائم ، التي يكون حجمها أعلى ، كلما زاد أجل استحقاق السندات الدولية ؛
• دفع كوبونات تصل إلى مرتين في السنة.

في الواقع ، الودائع في سندات اليوروبوند للمصدرين الروس والعائد عليها حماية جيدة ضد انخفاض قيمة الروبل ، مع انخفاض حاد في سعر الصرف ، يمكنك تحقيق ربح من حيث الروبل

مخاطر حاملي الأوراق المالية

الاستثمار في سندات اليورو والعوائد ليس دائمًا ودودًا. قد تكون هناك مخاطر موضوعية يواجهها حامل الأوراق المالية. وتشمل هذه:

• الافتراضي ، حيث لا يفي المُصدر بالتزامه بالدفع. على سبيل المثال ، تخلفت مجموعة نقل روسية كبرى في مايو عن سداد سندات دولية تستحق في 2018 ، وبعد ذلك انخفض تصنيفها بعدة نقاط ، وفقدت السندات قيمتها.
• يتلقى حاملو سندات اليوروبوند الثانوية في حالة إفلاس المُصدر مدفوعات أخيرة ، وبالتالي قد ينخفض سعر الأوراق المالية عدة مرات.
• تغييرأسعار السوق ، التي تكون عرضة بشكل خاص للأوراق المالية ذات فترة التداول الطويلة ، عندما يمكن أن تنخفض أو ترتفع بشكل دوري. الشيء الرئيسي هو تلبية تاريخ الاستحقاق والحصول على جميع الأموال ، في حالة البيع المبكر ، يمكن أن تتكبد خسائر.
• مشكلة "حجم اللوت" هي مجموعة من أخطاء المستثمرين الكلاسيكية المتعلقة بشراء سندات اليورو. مشكلة "حجم اللوت": شراء سندات دولية كاملة. قد يتطلب هذا ، على سبيل المثال ، 200000 دولار أمريكي. إذا كان العميل لديه 10000 دولار معه ، فيمكن بيع جزء منه فقط ، ولن تظهر ملكية سندات اليوروبوند في تلك اللحظة. بالإضافة إلى ذلك ، عند اختيار طريقة الاستثمار هذه ، تحدث الضرائب الحتمية على القسيمة ، والتي لا يشك بها العميل غالبًا. مع الاستثمارات في OFZ (سندات القروض الفيدرالية) ، لم يكن هذا ليحدث: في أفق ثلاث سنوات ، هناك ما يسمى بميزة الملكية طويلة الأجل للأوراق المالية ، أو بعبارة أخرى ، فائدة لمدة ثلاث سنوات.

جاذبية الاستثمار في سوق الأوراق المالية الروسية

من المتوقع على المدى القصير مستوى عروض أسعار وأسعار سندات اليوروبوند للمصدرين الروس ، والعائد وآفاق النمو لسوق الاستثمار في منطقة سندات اليوروبوند متوسطة الأجل ذات المعدلات الأساسية. كما تم التخطيط لتحقيق نمو سلس في استثمارات الشركات الروسية المصدرة

على خلفية الارتفاعات من OFZs على المدى الطويل والمتوسط المدى وانخفاض قيمة سوق العقارات ، من المتوقع زيادة عائد سندات اليوروبوند للشركات الروسية. يؤدي هذا إلى اهتمام الأفراد والمؤسسات بالاستثمار في سندات الشركات على المدى القصير.القسيمة والسداد مستقرة.

ثلاثة خيارات متاحة للشراء المحتمل لسندات اليورو للمستثمر الخاص:

1. الشراء الذاتي من خلال منصة التداول. للقيام بذلك ، تحتاج إلى إبرام اتفاقية مع وسيط تبادل ، والوصول إلى حسابك الشخصي ، وتجديد حسابك ، وبعد أن تمكنت من الوصول إلى التداول ، قم بالاستثمارات. التكلفة من الف دولار
2. شراء سندات اليوروبوند من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ، ويضم هذا الصندوق العشرات من المُصدرين الروس الكبار - غازبروم وروسنفت وسبيربنك وغيرها. حصة ETF متوفرة بسعر 1500 روبل.
3. شراء الصناديق المشتركة التي تشبه أسهم ETF. يتم شراء الأسهم عن طريق شركة الإدارة وإبرام العقود معها.

أين يمكنني رؤية سندات اليوروبوندز المتاحة للشراء؟

يمكن الاطلاع على قائمة سندات اليوروبوند ذات الصلة والمتاحة للشراء على موقع MICEX على الويب (بورصة العملات بين البنوك في موسكو).

من الأفضل شراء أسهم بحد أدنى من محتوى اللوت. على سبيل المثال ، يتم تداول لوت غازبروم بمائة سند ، نظرًا لأن سندات دولية واحدة تكلف ألف دولار ، سيحتاج المشتري إلى 100 ألف دولار.

يمكنك أيضًا مشاهدة سندات اليوروبوندز المتداولة على موقع الوسيط الإلكتروني أو في المحطة.

إليك ما يحتاج المستثمر الخاص إلى مراعاته:

• سعر حزمة السندات
• اختر أصغر حزمة للاستفادة من التفضيلات الضريبية والحصول على ميزة قانونية بشراء المجموعة بأكملها.
• ابحث عن سندات دولية مناسبة منحساب سند واحد - لوت واحد.
• شراء سندات دولية على IIS (حساب استثماري فردي) ، مع إمكانية خصم ضريبي إضافي ، وهو 13٪ من مبلغ الاستثمار.

• ضع في الاعتبار حجم العمولات والضرائب المحتملة ، والتي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على ربحية الأسهم. هذا ينطبق بشكل خاص على الرسوم المخفية والضرائب غير المحسوبة. على سبيل المثال ، يعتبر العائد من الفرق بين خصم الشراء واسترداد السند ربحًا إضافيًا ويخضع للضريبة. الضرائب العامة لسندات اليوروبوندز هي 13٪ من الدخل (باستثناء سندات اليوروبوندز التابعة لوزارة المالية ، لا يتم فرض ضرائب على دخل قسيمة الأسهم في وزارة المالية في الاتحاد الروسي).
• لا تتسرع في الشراء. قارن بين جميع إيجابيات وسلبيات الاستثمار.
• يقوم الوسيط باستقطاع الضرائب بشكل مستقل ، وتأتي القسيمة للمستثمر مطروحًا منها الضرائب.

الملاح الفعلي لمصدري سندات اليوروبوند الروسية

يمكن تقسيم سندات اليوروبوندز في روسيا تقريبًا إلى مجموعتين رئيسيتين.

• دولة. السندات الحكومية الصادرة بالعملات الأجنبية. يوجد حاليًا ثلاثة عشر إصدارًا ذات تاريخ استحقاق وقيمة اسمية ودفعات قسيمة مختلفة.
• تعد سندات اليوروبوند الخاصة بالشركات في الاتحاد الروسي بعائد أعلى من المُصدِرين الحكوميين ، من 2 وما فوق 10 في المائة سنويًا. ومع ذلك ، فإن السعر المتزايد يتم تقديمه من قبل مصدري المستوى "الثاني" ، وليس البنوك الكبرى. كلما زادت ملكية الدولة في أصول جهة إصدار روسية ، انخفض العائد على سندات اليوروبوندز ، والتي لا تزال ثابتة عند أعلىالربح من الودائع في حسابات الودائع بالعملات الأجنبية.

لا تصدر سندات اليوروبوند دائمًا بالدولار ، ويمكن أن تكون القيمة الاسمية باليورو والفرنك السويسري والدولار الأسترالي واليوان الصيني وأنواع أخرى من العملات. يتم دفع الأقساط السنوية بنفس شكل العملة.

الفرق في الدخل السنوي للشركات المصدرة

كما لوحظ بالفعل ، يمكن أن تتقلب النسبة السنوية للعائد على الأسهم المختلفة في نطاقات كبيرة إلى حد ما. فيما يلي بعض الأمثلة:

• سندات اليوروبوند لشركة Gazprom بقيمة اسمية تبلغ 1000 يورو ومع استحقاق السند في أبريل 2018 كان لها عائد منخفض. تم دفع القسيمة مرة واحدة في السنة بمعدل 2.933٪ في السنة.
• Eurobond "VTB Bank - 40-2018-euro" بقيمة اسمية 5000 فرنك - مع قسيمة بنسبة 2.9٪ سنويًا.
• تعد شركة Lukoil Corporation بعائدات أعلى على السندات المستحقة في عام 2022. يتم دفع الكوبون مرتين في السنة على مستوى أكثر من 6٪

ومع ذلك ، بالنسبة لحامل الأوراق المالية ، لا يزال هذا العائد على سندات اليورو الروسية أعلى من إيداع الأموال.

الوقت يعمل على زيادة الدخل

كقاعدة عامة ، كلما طالت مدة استحقاق الورقة المالية ، زاد عائدها. وبالتالي ، تعد شركة Gazprom Corporation بعائد يزيد عن 7 ٪ على سندات اليورو مع دورة تداول مدتها 30 عامًا ، كما أن القيمة الاسمية للسندات متاحة أيضًا لمجموعة واسعة من المستثمرين وتبلغ 1000 دولار.

في حدود 5-10٪ سنويًا ، يمكنك العثور على السنداتأشهر وأهم المُصدرين:

"Sberbank-09-2021" - هذه سندات Sberbank Eurobonds ، والعائد الموعود به عند 5.717٪. سيتم استرداد سندات اليوروبوند بقيمة اسمية 1000 دولار في منتصف عام 2021

من هو الاكثر كرما

يحصل المستثمر أيضًا على عوائد أعلى على الأوراق المالية. تعمل بعض جهات الإصدار الروسية على زيادة نسبة الدفعات السنوية وعدد مدفوعات القسيمة في السنة.

• يدفع Promsvyazbank دخل قسيمة 10.5٪ لأصحاب سندات اليوروبوند الخاصة به المستحقة في عام 2021.
• افتتاح مؤسسة مالية تقدم سندات اليوروبوند المستحقة في 2019 بنسبة 10٪ سنويًا. حاليًا ، يمكن شراء الأوراق المالية بنسبة 75٪ من القيمة الاسمية البالغة 1000 دولار.
• تقدم Tinkoff لمستثمريها أعلى عائد سنوي. يتم تحديد العائد على سندات اليوروبوند "Tinkoff" بنسبة 14٪ سنويًا ، ويتم دفع القسيمة مرتين سنويًا. القيمة الاسمية لسندات اليوروبوند "Tinkoff Bank-2018" هي 1،000 دولار ، وينتهي الاستحقاق في 2018.

كيف لا نخطئ في التقدير

بعد التسجيل وفتح IIS في بورصة MICEX ، يمكن للوسيط أن يقدم للمستثمر برامج استثمار متنوعة.

يمكن أن تكون هذه سلال متعددة العملات ، بالإضافة إلى خيارات متنوعة ومجموعة من الودائع متعددة العملات بشكل أساسي ، مثل معاملات العقود الآجلة ، مع شراء سندات اليورو لحماية استثمارات حامل الأوراق المالية من تقلبات العملة.

يحتاج المستثمر الخاص إلى مراعاة ما يلي:

• الحجمتتراوح القيمة الاسمية لسندات اليوروبوندز للشركات من دولار أمريكي إلى 500،000 دولار أمريكي. في الأساس ، تبلغ تكلفة سندات اليوروبوند الصادرة عن جهات إصدار روسية 1000 دولار.
• العائد على الأوراق المالية يتراوح من 5 إلى 10٪
• عادة ما يكون إصدار 1،000 لوت محدودًا والخيار ليس واسعًا جدًا ، لذلك يجب على المستثمر الذي يرغب في الربح من الكوبونات الاعتماد على استثمارات من 1.5 مليون روبل ، ويفضل 5 ، وهي مضاعفات 100 ألف من الدولارات وتمكين حاملها من الحصول على لوت سندات دولية كامل.
• ميزة سندات اليورو هي السيولة ، ولكن في المواقف الحرجة ليس من الممكن دائمًا بيع السندات قبل الموعد المحدد على قدم المساواة.

• كلما طالت مدة استحقاق الورقة المالية ، زاد العائد ، دون انتظار استرداد السند ، يفقد المستثمر دخله عادة.
• الاستثمارات غالبا ما تنطوي على مخاطر القوة القاهرة.
• لا يمكن للأفراد دائمًا شراء الكمية التي يحبونها ، فهناك العديد من القيود التي ينصح بها الوسيط المحترف.

صيغة النجاح

سوق الاستثمار الروسي جذاب للمستثمرين من القطاع الخاص ، وخاصة سندات اليورو ، التي تعد بعوائد أعلى من الودائع لحسابات الودائع.

مع تعرض سوق العقارات للأزمة والركود ، تتمتع سندات اليوروبوندز بنجاح متزايد.

ومع ذلك ، قد لا يمكن تبرير التوقعات المبالغة في تقدير مستثمر خاص لعدد من الأسباب الموضوعية: تغيير في سعر الدولار الرئيسي ،مشاكل في ملكية الأوراق المالية ، عمولات البنوك ، قلة تنويع الأوراق المالية.

عند شراء سندات دولية ، واستخدام هذه الأداة لتقوية وزيادة رأس المال السهمي ، يتطلب الأمر أقصى قدر من الشفافية في المعاملة. جهزوا موطئ قدم للتراجع في حالة المخاطر الشديدة

من الممكن أن يقدم السوق الروسي أدوات متنوعة لتنظيم وإدارة سندات اليورو.