Swap - ما هو بكلمات بسيطة؟

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

يتطلب تداول الفوركس معرفة بعض المصطلحات. واحد منهم هو "المبادلة". ما هو ولماذا هو مطلوب ، تابع القراءة.

التعريف

Swap هو نقل الصفقات المفتوحة خلال الليل. يمكن أن تكون موجبة (عمولة) وسالبة (عمولة شطب). في أغلب الأحيان ، يتم اللجوء إلى هذه العملية عند إبرام معاملات متوسطة وطويلة الأجل. لا يتم احتساب رسوم التبييت خلال النهار.

كيف يتم تشكيل المقايضة

كل يوم من أيام الأسبوع في الساعة 01:00 بتوقيت موسكو ، يتم إعادة حساب جميع التداولات المفتوحة ، أي يتم إغلاقها أولاً ثم إعادة فتحها. لكل منهم ، يتم احتساب المقايضة على أساس معدل إعادة التمويل الحالي. يتم توفير أصغر نسبة للأزواج الشعبية (دولار / يورو ، جنيه إسترليني / يورو ، إلخ). يتم عرض معدلات إعادة التمويل سنويا. لكن يتم تحصيل رسوم مقايضة أسعار الفائدة يوميًا. الفوركس لا يعمل في عطلات نهاية الأسبوع. لذلك ، من الأربعاء إلى الخميس ، يتم فرض سعر ثلاثي.

ما هي "المقايضة" بعبارات بسيطة؟

لفهم جوهر المقايضة بشكل أفضل ، تحتاج إلى فهم آلية المتداول. يوفر الفوركس أسعار (نسبة السعر) لأزواج العملات. عند شراء زوج EUR / JPI ، تحدث صفقتان في وقت واحد:اليورو والين الياباني للبيع

لكن كيف يمكنك شراء عملة غير متوفرة بها دولارات أو روبل في حسابك؟ الجواب بسيط - استخدام المبادلة. ما هذا؟ دعونا نلقي نظرة فاحصة على العمليات التي يتم إجراؤها عندما يضغط المتداول على زر "فتح الأمر" في المحطة في ظل ظروف المثال السابق.

1. يصدر البنك المركزي الياباني قرضًا بسعر إعادة التمويل.
2. يتم استبدال العملة المستلمة باليورو على الفور. المبلغ لا ينتقل إلى يد المستثمر. هي تبقى في البنك. يتم احتساب الفائدة عليه
3. يتم سداد قرض بنك اليابان بفائدة مستلمة من البنك الأوروبي. الفرق بين هذه المعدلات هو مقايضة الائتمان.

المبادلة الإيجابية والسلبية

افترض أن المستثمر يقوم بشراء زوج يورو / ين ياباني. عند إجراء معاملة ، يتم أولاً تحصيل سعر الفائدة باليورو (0.5٪) ، ثم يتم طرح سعر الين (0.25٪): 0.5٪ - 0.25٪=0.25٪ - هناك مقايضة إيجابية. إذا كان سعر الين هو 1٪ ، ستكون المقايضة سلبية. هذا هو المبدأ الأساسي للعمل في الفوركس.

من المهم أن تعرف

لا يمكنك تحقيق أو خسارة جميع الأرباح من خلال المقايضة. ما هذا؟ الرافعة المالية الكبيرة التي يقدمها الوسطاء والتقلبات الكبيرة في الأسعار ستعوض تأثير معدل المقايضة الصغير ، حتى لو كان سلبياً. لكن تمديد مركزك لمجرد وجود فرق إيجابي في معدلات إعادة التمويل لا يستحق كل هذا العناء. لكسر القواعدالتداول "اللحظي" يجب أن يدفع بإيداعك

المشاهدات

إلى جانب مقايضة العملات الأجنبية التي تمت مناقشتها أعلاه ، هناك أيضًا مقايضة التخلف عن السداد (CDS). يتضح من الاسم أن هذه العملية مرتبطة بتوفير قرض لعمليات الصرف في ظروف التقصير.

بعبارات بسيطة ، تعتبر مقايضة التخلف عن السداد بمثابة نظير للتأمين على الدائن. عندما يخطط بنك لديه مبلغ صغير من رأس المال لإصدار قرض كبير لعميل موثوق ، يجب عليه حماية نفسه في حالة التخلف عن السداد. لذلك ، بالإضافة إلى الائتمان ، يبرم اتفاقية حماية من المخاطر مع مؤسسة مالية أكبر بنسبة معينة. إذا لم يقم المقترض بإعادة الأموال ، فسيحصل المُقرض على تعويض من مؤسسة أخرى.

يتم تنفيذ معاملات المقايضة وفقًا لنفس المبدأ. يتعرض المشتري لخطر عدم إعادة الأموال ، والبائع مستعد لتعويضه مقابل أجر. يقوم الطرف الأول بإصدار كافة سندات الدين للطرف الثاني واستلام الأموال مقابل القرض المُصدر. يمكن أن يكون الدفع مبلغًا مقطوعًا أو مقسمًا إلى عدة أجزاء. في إحدى الحالات ، يقوم البائع بسداد الفرق بين القيمة الحالية والقيمة الاسمية للالتزامات ، وفي الحالة الثانية يشتري الأصل من المشتري.

فوائد CDS

الميزة الرئيسية لهذه العملية هي أنه لا توجد حاجة لإنشاء احتياطي. في المثال أعلاه ، يجب على البنك إنشاء احتياطي في حالة تخلف المقترض عن السداد ، مما سيحد بشدة من العمليات الأخرى. مع تأمين مخاطرهم ، يتحرر المشتري من الحاجة إلى تشتيت الانتباهالأموال من التداول.

تسمح لك CDS بفصل مخاطر الائتمان وإدارتها بشكل أفضل.

CDS VS: التأمين

يمكن أن يكون موضوع معاملة CDS أي التزام. على سبيل المثال ، يمكنك ضمان مخاطر عدم الوفاء بشروط التسليم. النظر في مثال.

قام المشتري بتحويل دفعة مقدمة بنسبة 80٪ إلى مورد المعدات في بلد آخر. يجب أن يتم التسليم في غضون شهرين. المدى طويل ، وبالتالي هناك خطر حدوث مواقف لا يمكن التنبؤ بها ، وفقدان الأموال. في مثل هذه الحالة يمكن للمشتري تأمين مخاطره بمساعدة CDS.

لا ينص القانون على تكوين احتياطيات في حالات توفير الحماية من خلال المبادلة. لذلك ، يكلف أقل من التأمين. يتم تقييم موثوقية البائع فقط من قبل مشتري المقايضة. ما هذا؟ ليس مطلوبا رخصة للعمل. لا يتم التحكم في CDS من قبل المنظم ، والبورصات ، لذلك يرتبط تسجيلها بعدد أقل من الإجراءات الشكلية. يمكن لأي منظمة أو فرد يتمتع بالقدرات المناسبة أن يصبح بائعًا للحماية - شركة ، أو بنكًا ، أو صندوقًا للمعاشات التقاعدية ، إلخ.

يمكن تطبيق CDS حتى عندما لا يكون للمشتري اتفاقيات مباشرة مع المقترض. على سبيل المثال ، إذا اشترت شركة سندات في السوق الثانوية. لا يوجد تأثير على المقترض ، ومن الصعب تقييم احتمالية تعثره.

يمكن استخدام السواب في السوق الدولية حتى في حالة عدم وجود مخاطر ائتمانية حقيقية. في هذه الحالة ، نحن نتحدث عن عدم وفاء الدول بالتزاماتها(المخاطر السيادية). من الناحية النظرية ، يمكنك أيضًا شراء الحماية ضد عدم سداد الرهن العقاري ، الذي لم يتم إبرام العقد بشأنه بعد ، وليس من المعروف ما إذا كان سيتم إبرام العقد أم لا. لكن عمليا لا جدوى من مثل هذا التأمين

CDS في أزمة مالية

الأداة الجديدة جذبت انتباه المضاربين على الفور. كان السوق في حالة صعود ، ولم يكن من المتوقع حدوث عجز عن السداد. لماذا لا تستفيد من المال "المجاني"؟ تغير الوضع في عام 2008. لم تستطع البنوك خدمة ديونها وبدأت في الإفلاس الواحد تلو الآخر. تم بيع خامس أكبر بنك في الولايات المتحدة ، Bear Stearns ، في عام 2008 مقابل مبلغ رمزي ، ويعتبر انهيار Lehman Brothers بداية المرحلة النشطة من الأزمة المالية.

تم إنقاذ شركة التأمين AIG على حساب حكومة الولايات المتحدة. من بين جميع المقايضات الصادرة (400 مليار دولار) ، احتاجت البنوك وحدها إلى تحويل 22.4 مليار دولار ، وكان لكل مؤسسة مالية في وول ستريت مطالبات ومطلوبات مقايضات مقايضة الديون الكبيرة. هرعت الدولة أولاً لإنقاذ أكبر مؤسسة - بنك جي بي مورغان ، ولكن ليس بشكل مباشر ، ولكن من خلال الشركات التي اشترت الألعاب المالية.

من أجل الحصول على رضا جميع مشتري مقايضات التخلف عن السداد ، سيكون من الضروري إعلان التخلف عن السداد الكلي لأكبر البنوك في الولايات المتحدة وأوروبا. وول ستريت ، مدينة لندن ببساطة ستختفي من الوجود. حتى قبل الأزمة ، أطلق وارن بافيت على جميع المشتقات اسم "أسلحة الدمار الشامل". لم يتم تفادي انهيار النظام المالي إلا بضخ الأموال العامة. على الرغم من كل تداعيات الأزمة ، لم تنفجر "قنبلة" مقايضة العجز عن سداد الديون ، بل انفجرت فقطجعلت نفسها محسوسة.

عيوب CDS

جميع الفوائد الموصوفة عمليا غير مرتبطة بتنظيم السوق. بالنظر إلى الاتجاه نحو إحكام السيطرة على المؤسسات المالية ، بمرور الوقت ، ستضيع جميعها. دفعت أزمة عام 2009 الجهات الحكومية إلى مراجعة القواعد في مجال التنظيم المالي. من المحتمل أن تقوم البنوك المركزية بإدخال احتياطيات إلزامية تحت حماية البائعين.

المقايضة الافتراضية لن تحل مشكلة التخلف عن الالتزامات المالية. خلال الأزمة ، يزداد عدد حالات التخلف عن السداد. يتزايد خطر الإفلاس ليس للشركات فحسب ، بل للدولة أيضًا. خلال هذه الفترات ، يحاول مشترو المقايضات تحصيل المدفوعات من البائعين. يضطر الأخيرون لبيع أصولهم. هذه الحلقة المفرغة لا تؤدي إلا إلى تفاقم الأزمة.

حسابات خالية من المبادلة

قيمة معدلات إعادة التمويل مهمة في الاعتبار عند فتح مركز لفترة طويلة (2-3 أسابيع). في مثل هذه الحالات ، من الأفضل استخدام حسابات خالية من الفوائد. هم مطلوبون مع كل وسيط. ومع ذلك ، يعوض السماسرة عدم وجود معدل ائتماني بعمولات إضافية.

الخلاصة

يلخص بإيجاز كل ما سبق حول المقايضة. ما هذا؟ السواب هو الفرق في أسعار الفائدة للبنك المركزي ، والتي يتم تحصيلها يوميًا على جميع المراكز المفتوحة. بالنسبة لعملات العالم الشعبية ، فإن هذا التأثير يكاد يكون غير محسوس. ولكن عند فتح صفقة شراء بعملات "غريبة" لدول العالم الثالث ، فمن الأفضل تحويل الأموال على الفور إلى حسابات خالية من المبادلة.