الديون الخارجية القياسية لروسيا وخروج رؤوس الأموال من البلاد: ماذا تقول الأرقام وماذا يمكن توقعه في المستقبل

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

في أوائل أكتوبر 2013 ، ظهرت إحصاءات مخيبة للآمال وفي نفس الوقت مقلقة بشأن ديناميات الاقتراض الخارجي لروسيا على موقع البنك المركزي الروسي. بالنظر إلى الأرقام التي تصف حالة الدين الخارجي لروسيا ، يعد عام 2013 بأن يكون أعلى مستوى آخر على الإطلاق. وبحسب البيانات الأولية ، فاعتبارًا من الأول من أكتوبر ، حطم المبلغ الإجمالي للقروض رقماً قياسياً وبلغ حوالي 719.6 مليار دولار. هذه القيمة أعلى بأكثر من 13٪ من نفس المؤشر في نهاية عام 2012. في الوقت نفسه ، يتوقع البنك المركزي تدفق رأس المال من الاتحاد الروسي عند مستوى 62 مليار هذا العام ، وهو ما يبدو أكثر تفاؤلاً قليلاً مقارنة بالتقدير السابق (67 مليار) ، وسيتم مناقشته في مقالتنا.

علاقة المؤشرات

إذاإذا أخذنا في الاعتبار المقدار الهائل من احتياطيات النقد الأجنبي الحالية (حوالي 515 مليار دولار) ، فقد يبدو أن مشكلة الديون الخارجية لروسيا متضخمة إلى حد ما. وبالفعل ، فإن حصة الالتزامات الحكومية من المبلغ الإجمالي للقروض صغيرة نسبيًا وتساوي 63.3 مليار دولار (8.8٪). اعتبارًا من الأول من أكتوبر ، بلغت قيمة الناتج المحلي الإجمالي 48 تريليون و 869.325 مليار روبل ، بسعر الصرف الحالي البالغ 32.2663 روبل / دولار. يتوافق مع 1514.56 مليار دولار. يؤدي الحساب البسيط لنسبة المطلوبات الحكومية الفعلية إلى حجم الناتج المحلي الإجمالي إلى نتيجة تقارب 4.2٪. هذا رقم منخفض للغاية ، ومن وجهة النظر هذه ، إذا قارنا الدين الخارجي لروسيا بالوضع في الولايات المتحدة ، حيث تتعرض الدولة للتهديد بالتخلف عن السداد تقنيًا ، يبدو أنه لا يوجد سبب غير ضروري للقلق. ومع ذلك ، دعونا نرى ما يعتقده المحللون حول هذا

التقييم من قبل الخبراء

يركز ألكسندر موروزوف ، كبير الاقتصاديين في HSBC لرابطة الدول المستقلة وروسيا ، على انخفاض فائض الحساب التجاري الجاري في الربع الثالث (+ 29.500 مليار دولار). لنفس الفترة من عام 2012 ، كان هذا الرقم ضعف ذلك (+61.500 مليار دولار). وإذا نظرنا إلى الربع الثالث بشكل منفصل ، فإن الأرقام تبدو أكثر كآبة: 1.1 مليار دولار فقط ، وهو أقل بخمس مرات من الفترة المماثلة من العام الماضي. وبما أن تدفقات رأس المال الصافية لا تزال متواضعة ، فإن انخفاض الفائض يعتبر خبرا سيئا. علاوة على ذلك ، يعتقد أ. موروزوف أن هذا المؤشر من المرجح أن يتم تعديله نحوتخفيضات. بدورها داريا زيلانوفا ، نائبة. مدير الدائرة التحليلية في Alpari ، في تعليقه على الدين الخارجي الحالي لروسيا ، يستذكر الاختلاف في طرق احتساب الديون من البنك المركزي ووزارة المالية. هذا الأخير يأخذ في الاعتبار فقط الالتزامات السيادية للبلد ، وفي هذه الحالة لا يوجد ما يدعو للقلق حتى الآن. لكن البنك المركزي ، بالإضافة إلى الدين الحكومي ، يحدد أيضًا ديون الشركات والبنوك.

وهنا بدأ الوضع بالفعل يلهم الخوف. حتى الآن ، وفقًا للخبير ، تظهر الصورة التالية: إجمالي الدين الخارجي لروسيا ينمو تدريجياً ، بينما يظل حجم الاحتياطي عند نفس المستوى. حتى الآن ، لا توجد مخاطر معينة. ومع ذلك ، إذا انخفضت الأسعار العالمية للغاز والنفط بشكل حاد ، فسيؤدي ذلك إلى انخفاض الروبل تلقائيًا. في هذه الحالة ، من غير المرجح أن تكون السلطات قادرة على تجنب تخفيض قيمة العملة ، و نات. قد تنخفض العملة إلى 40 روبل / دولار.