منظمة المقاصة هي منظمة المقاصة: تعريف الأنشطة وخصائصها ووظائفها

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

قلة من الناس لديهم فكرة واضحة عن ماهية منظمات المقاصة والاستيطان. لكن هذا لا يغير الحقيقة التالية: مثل هذه الهياكل المالية تؤدي عملاً مهمًا بشكل موضوعي. لذلك فإن أنشطتهم ومميزاتهم تستحق الاهتمام.

المفاهيم الرئيسية

إذا تحدثنا عن نشاط المقاصة ، فيجب ملاحظة أنه مرتبط بشكل أساسي بتعريف الالتزامات المتبادلة. في الحقيقة نحن نتحدث عن طلبات التقابل لتوريد الأوراق المالية والتسويات التي تتم عليها.

يمكن القول أيضًا أن مؤسسة المقاصة هي هيكل مالي من النوع المصرفي يعمل كوسيط مختص بين المشترين والبائعين. أي أنها تتولى عملية الشراء ، وتتصرف نيابة عن شخص معين أو شركة تنوي شراء الأوراق المالية والعكس صحيح. تسمح هذه الوساطة بالسيطرة الكاملة على الوفاء بالتزامات الطرفين ، مما يزيد بشكل كبير من درجة أمان المعاملة.

خدمات المقاصة تصبح ذات صلة مباشرة بعد إبرام صفقة بين الاثنينالأطراف في كل من سوق الأوراق المالية وسوق خارج البورصة.

أما بالنسبة لعملية تحويل المعاملة ، والتي يتم استخدام مصطلح "الابتكار" من أجلها ، فيمكن أن تستغرق من عدة أسابيع (أسواق خارج البورصة) إلى عدة ثوانٍ (أسواق الأسهم).

غالبًا ما تكون منظمة المقاصة قسمًا للتبادلات حيث يتم تداول الأوراق المالية ، مما يسمح للأخيرة بممارسة السيطرة الكاملة على المعاملات المختلفة.

المتطلبات في روسيا

نشاط المقاصة في أراضي الاتحاد الروسي قانوني ، ولكن في الوقت نفسه ، يجب أن تمتثل المنظمة التي تقدم مثل هذه الخدمات لمعايير معينة وتفي بالمتطلبات الرئيسية.

لذلك ، لا يمكن تنفيذ وظائف مؤسسة المقاصة إلا بواسطة كيان تجاري تم إنشاؤه في الامتثال الكامل للقانون الروسي. في الوقت نفسه ، فإن الحق في نقل الصلاحيات إلى منفذ منفرد ، على سبيل المثال ، مدير هيكل ، محظور مبدئيًا.

تلك المتطلبات التي تم تحديدها في التشريع الاتحادي فيما يتعلق بالأنشطة في مجال المقاصة تنطبق على الطرف المقابل المركزي.

في نفس الوقت ، هناك عدد من المجالات التي لا يحق لشركات المقاصة أن تكون نشطة فيها:

- أنشطة التأمين والتجارة والإنتاج ؛

- المشاركة في صناديق التقاعد والاستثمار المشترك غير الحكومية ؛

- الاحتفاظ بسجل حاملي الأوراق المالية ؛

- إدارة صناديق الاستثمار في الأسهم ؛

- الأنشطة المرتبطة بإيداع متخصص للاستثمارالأموال.

يجدر تذكر البيانات المالية. يجب تقديمه في شكل موحد من قبل كل من غرفة المقاصة والطرف المقابل المركزي. أما بالنسبة للتقرير السنوي فلازم عرض المحاسبة عن 12 شهر

يمكن للشركة التي تقدم خدمات المقاصة التصرف في ممتلكاتها بأي شكل من الأشكال. هذا يعني أن شراء الأوراق المالية بأموال خاصة مسموح به أيضًا.

مجموعة محتملة من الأنشطة

من الجدير معرفة أن منظمة المقاصة هي هيكل يمكنه ، بالإضافة إلى نشاطه الرئيسي ، أن يعمل كمنظم للتداول. لكن هذه الفرصة متاحة فقط في حالة استيفاء عدة شروط:

- رفض المشاركة في أنشطة الإيداع والسمسرة والتاجر في سوق الأوراق المالية ؛

- فقدان الحق في التصرف في حالة الطرف المقابل المركزي ؛

- حظر إدارة الأوراق المالية.

إذا كانت المنظمة تخطط للجمع بين تقديم خدمات المقاصة والأنشطة كوسيط أو مدير أو تاجر في سوق الأوراق المالية ، فلا يمكن أن تكون طرفًا مركزيًا مقابلًا.

أيضًا ، عندما تقوم منظمة المقاصة بأي نشاط غير النشاط الرئيسي ، فإنها ملزمة بإنشاء واحد ، وإذا لزم الأمر ، عدة أقسام هيكلية ، وأقسام منفصلة. بعد ذلك سيتم المقاصة من خلالهم

الأهداف

أي منظمة تعمل في مجال المقاصة تكون مركزةلتحقيق عدة أهداف رئيسية. يبدون هكذا:

- تقليل الوقت المطلوب للتسويات ؛

- تخفيض مستوى التكاليف المرتبطة بخدمات التسوية لمشاركي RBC ؛

- الحد الأقصى من المخاطر المصاحبة للتسويات ضمن أنشطة المقاصة

من الواضح أن مثل هذه المنظمات تجعل المعاملات أسهل وأكثر موثوقية ، وهذا ما يجذب إليها الكثير من العملاء.

في نفس الوقت ، يجب أن تفهم ما يلي: لتحقيق الأهداف المذكورة أعلاه ، تحتاج إلى ترخيص من البنك المركزي ، والذي يمنح الحق في خدمة أي عمليات تسوية في RBC معينة. في معظم الحالات ، يتم تسجيل هذه الشركات كشركة ذات مسؤولية محدودة ، على الرغم من إمكانية وجود أشكال قانونية أخرى.

من المنطقي أن نذكر أن مؤسسة المقاصة هي هيكل يمكنه العمل مع سوق أوراق مالية واحد ومع العديد من الأسواق. علاوة على ذلك ، شكل النشاط في بعض الأحيان ليس فقط وطني ، ولكن أيضا دولي.

الميزات الرئيسية

بعد دخول منظم التجارة في اتفاقية مع غرفة المقاصة ، من المتوقع أن تقوم المنظمة ببعض النشاط. يمكن اختزال جوهر الأخير إلى مجموعة من الوظائف الفعلية التي يوجد من أجلها المقاصة:

- التحقق من وجود الهامش الأولي على حساب مشارك التداول ؛

- استلام الطلبات في نظام التداول وتسجيلها اللاحق ؛

- قبول عروض الطلبات من العملاء ؛

- تسجيل المعاملة التي تم إبرامها ؛

- التسوية بعد قبول العطاءات الخاصة بالعطاء المضاد

- ضمان الوفاء الكامل والدقيق بالتزامات كلا الطرفين المشاركين في المعاملة ؛

- تحديد حجم هامش التغيير وتحويله ؛

- تكوين صناديق ضمان (خاصة) ؛

- ضمان التسوية النهائية بين الأطراف المقابلة التي تم تحديدها في العقد.

من خلال أداء هذه الوظائف ، يمكن أن تمثل منظمة المقاصة مصالح طرفين بموافقتهما المسبقة. علاوة على ذلك ، أصبح من الواضح بالفعل أنه بدون تسوية كل معاملة مبرمة ، سيزداد مستوى فشل هذه الأخيرة بشكل كبير. نتيجة لذلك ، سيواجه كبار المستثمرين صعوبات غير ضرورية على الإطلاق. لهذا السبب ، فإن الوظائف التي تؤديها مؤسسات المقاصة في سوق الأوراق المالية ذات صلة بل وضرورية.

كيف يتم تكوين رأس مال المنظمة

الشركة التي اختارت مجال المقاصة ، بالطبع ، يجب أن تحقق ربحًا. ومثل هذا الهيكل التجاري يشكل رأس ماله بمساعدة مصادر الدخل التالية:

- التسجيل ودعم المعاملات ؛

- تداول الأموال المملوكة للمنظمة نفسها ؛

- بيع المعلومات ؛

- الربح من بيع تقنيات الحساب المستخدمة من قبل الشركة والبرامج ، بما في ذلك

سيكون من العدل أن نقول إن منظمات المقاصة هي التي تشغل واحدة من المركزيةالأماكن في تداول المشتقات. نحن نتحدث عن خيارات الأسهم والعقود الآجلة. يجدر توضيح النقطة التي مفادها أن أنظمة التسوية سيكون لها اختلافات ملحوظة في الأسواق المختلفة. يتم تفسير هذه الحقيقة من خلال أحجام المعاملات المختلفة ، وتكلفة المعاملات وهيكل السوق المحدد.

أنواع المعاوضة

تشمل أنشطة منظمات المقاصة تنفيذ المعاملات التي يتم خلالها استخدام المقاصة ، ومن نوعين: متعدد الأطراف وثنائي.

في الحالة الأولى ، يحسب الطرفان التزاماتهما أو مطالباتهما خلال فترة محددة. لتحديد المركز (الرصيد) ، يتم إصلاح الفرق بين التزام المشترك ومطالبتهم. هذا النوع من المعاملات هو الأكثر شيوعًا. في هذه الحالة ، إذا كان الرصيد لا يساوي صفرًا ، فإن المركز يعتبر مفتوحًا ومغلقًا في الحالة المعاكسة.

تعتمد المعاوضة الثنائية على الحساب الزوجي للمطالبات المتبادلة عند استخدام الأوراق المالية أو النقد. نظرًا لأنه من النادر جدًا رؤية تعويضات الأسهم والعملات في نفس الوقت داخل نفس السوق ، نادرًا ما يتم استخدام هذا النموذج.

الوضع في روسيا

إذا كنت تهتم بالبورصات العاملة في رابطة الدول المستقلة ، فستلاحظ أن الغالبية العظمى منها تؤدي بشكل مستقل الوظائف النموذجية لمنظمات المقاصة. وفي نفس الوقت فإن الوضع معاكس تماما في الغرب.

تجدر الإشارة إلى أنهم في روسيا يلجأون إلى خدمات ائتمان الطرف الثالثالمنظمات ، ولكن فقط للمدفوعات النقدية بعد نتائج المقاصة وفي مبلغ صافي المراكز. يمكن أن تقوم البورصات بهذا الجزء من العمل بمفردها ، لكن ليس لديها مثل هذه الفرصة بسبب محدودية مجالات نشاط المنظمات غير الائتمانية بموجب القانون الروسي.

نتيجة لذلك ، في اتساع الاتحاد الروسي ، من أجل أنشطة المقاصة الكاملة ، تحتاج البورصات إلى خدمات المنظمات غير الربحية الخاضعة للرقابة أو التابعة فقط.

ومع ذلك ، فإن منظمة المقاصة هي شكل من أشكال النشاط المتاح في روسيا والذي يعتبر قانونيًا إذا كان هناك ترخيص. يصدر الأخير من البنك المركزي

النتائج

بناءً على المعلومات المذكورة أعلاه ، يمكننا التوصل إلى استنتاج واضح: النشاط في مجال المقاصة وثيق الصلة وسيظل كذلك طالما يتم إجراء الصفقات في أسواق الأوراق المالية ، وكذلك في أسواق الصرف الأجنبي.