أنواع ، هيكل ، تحليل مصادر تمويل المشاريع الاستثمارية

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

أحد الجوانب العامة للتنمية الاقتصادية للاتحاد الروسي في المرحلة الحالية من المجتمع هو وجود اقتصاد مبتكر. حل المشكلة المرتبطة بزيادة النشاط في مجال الابتكار له انعكاس مزدوج إذا نظرنا في القضية على مستوى الهياكل الفردية. من ناحية أخرى ، يتكون النشاط الابتكاري للاقتصاد الروسي من مشاريع شركات مختلفة. هذا يرفع مستوى قدرتها التنافسية. من ناحية أخرى ، تعتبر الابتكارات أداة مهمة في الصراع التنافسي للمؤسسات الفردية والمنظمات في كل من الأسواق الدولية والمحلية. سنتحدث في مقالنا عن الاحتياجات الاستثمارية للمشاريع ومصادر تمويلها. دعونا نحلل التصنيف وهيكل المصادر ونحللها بالتفصيل

مواضيع تمويل المشاريع الاستثمارية. المنهجية

في ظل مصادر تمويل المشاريع الاستثمارية ، من الضروري فهم الأموال القابلة للتطبيق على أنها موارد استثمارية. تجدر الإشارة إلى أن الكثير يعتمد في الوقت الحاضر على اختيارهم المختص. هذه هي جدوى العمل الاستثماري. توزيع الدخل الوارد منه ؛ نوع من ضمان الاستقرار المالي للمستثمرين. من مصادر تمويل المشاريع الاستثمارية ، وكذلك بعض طرق الاستثمار ، يتم تشكيل نظام واحد. يجب إضافة أنه خلف كل طريقة يوجد كيان حقيقي للسوق.

من بين طرق الاستثمار ، من المهم ملاحظة ما يلي:

• الائتمان.
• دولة.
• مجتمعة.
• تمويل ذاتي

كيانات السوق:

• بورصات.
• الهياكل المصرفية التجارية.
• ميزانيات بمستويات مختلفة
• أعمال.

تصنيف مصادر التمويل

يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن جميع الكيانات المذكورة يمكن أن تكون مستثمرين. ومصادر تمويل المشاريع الاستثمارية هي:

• الموارد المالية الخاصة بالمستثمر (الإهلاك ؛ الربح ؛ المدخرات والمدخرات للأفراد والكيانات القانونية ؛ الأموال التي تدفعها هياكل التأمين كتعويض عن الخسائر من جميع أنواع الحوادث). يجب أن نتذكر أن أي منظمة تجارية اليوم يجب أن تحلل الهيكلمصادر تمويل المشاريع الاستثمارية ، وكذلك تحديد اتجاهات معينة وأسبابها في حالة التدخل السلبي لجهة خارجية في العملية.
• الأموال المقترضة من المستثمرين أو الموارد المحولة بواسطتهم. مثال صارخ هنا هو قروض الميزانية أو البنوك.
• جمع أموال المستثمرين. نحن نتحدث عن الأموال المتلقاة من بيع الأسهم ، وكذلك بسبب المساهمات - على سبيل المثال ، الأسهم - للمواطنين وأعضاء التجمعات العمالية والكيانات القانونية.
• أموال الخطة الخارجة عن الميزانية.
• أموال الميزانية الفيدرالية ، والتي يمكن تقديمها على أساس قابل للإرجاع وغير قابل للاسترداد ، بالإضافة إلى رأس مال الميزانية للكيانات المكونة للاتحاد الروسي.
• أموال من المستثمرين الأجانب.

أنواع مصادر تمويل المشاريع الاستثمارية

يمكن أن يأتي تمويل الاستثمارات في المرافق ومشاريع البناء من مصدر واحد أو عدة مصادر. حاليًا ، يتم تصنيفهم إلى:

• الميزانية (مركزية) - أموال من ميزانية المستوى الفيدرالي أو المحلي ، وكذلك ميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي.
• من خارج الميزانية (لامركزية) - كل الباقي (الأموال المقترضة التي تم جمعها من الأموال الخارجة عن الميزانية ، والأموال الخاصة للهياكل ، والمطورين الأفراد ، والاستثمارات من رأس المال الأجنبي). وتجدر الإشارة إلى أن استخدام مصادر جذب لتمويل المشاريع الاستثمارية في أراضي الاتحاد الروسي ليس هو السائد اليوم.

الهيكلمصادر التمويل

النظام الاقتصادي لا يتطور ولا يوجد على الإطلاق بدون تكوين واستخدام الموارد الاستثمارية اللاحقة. إن حل المشكلة المتعلقة ببحثهم هو الذي يجعل من الممكن زيادة كفاءة أداء الاقتصاد. في الأدبيات الاقتصادية ، عادة ما يتم تصنيف مصادر تمويل المشاريع الاستثمارية وفق ثلاثة مجالات: تملك ، قرض ، مقترض. وتجدر الإشارة إلى أنه يمكن توسيعها عن طريق إضافة استثمارات الميزانية ، وكذلك المساهمات الخيرية والمجانية.

قد يكون لأي مصدر تمويل لمشروع استثماري مكونات وأحجام ودور وأهمية معينة. في كل حالة جديدة ، ستختلف بشكل كبير من حيث العائد والتوافر والدفع والكفاءة.

مصادر الاستثمار الخاصة

من المستحسن النظر بشكل منفصل في مصادرنا الخاصة لتمويل المشاريع الاستثمارية وآليات تطبيقها. يعتمد النمو الاقتصادي على هيكل وحجم الاستثمارات في الاقتصاد الوطني. بالإضافة إلى ذلك ، يجب على الدولة أن تقوم بدور فاعل في عملية الاستثمار وتنظيمها وتحفيزها وتوجيهها. علاوة على ذلك ، فإننا نأخذ ذلك في الاعتبار ونحلل الإمكانات الأساسية والمشاكل الفعلية للمصادر الرئيسية لتمويل المشاريع الاستثمارية وآليات استخدامها.اليوم ، الأساس المادي لعملية التكاثر الموسع في أي مكان في العالم هو التمويل الذاتي للهياكل. بمعنى آخر ، يتم تحقيق تمويل استثمارات الكيان الاقتصادي ، كقاعدة عامة ، على حساب مصادره الخاصة: استهلاك الأصول الثابتة والأرباح والصناديق الاحتياطية. في الوقت نفسه ، تعتبر الأموال الخاصة بالتكوين الجديد داخلية ، بينما تعتبر القروض والصناديق المقترضة مصادر خارجية لتمويل المشاريع الاستثمارية.

ما هي التحديات؟

يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن إمكانية استخدام ربح الهيكل كأحد المصادر الرئيسية للتراكم أصبح أكثر صعوبة بسبب الزيادة في عدد الشركات غير المربحة ، والحجم الهائل غير وكذلك رغبة رجال الأعمال في تقليل الأرباح أو عدم الإفصاح عنها إطلاقاً حتى لا يدفعوا الضرائب. ويثبت تحليل الوضع أن المصادر الرئيسية لتمويل المشاريع الاستثمارية هي مصادرنا الخاصة. يعتبر الربح أداة داخلية رئيسية لإنشاء الاستثمارات المالية. يوفر الاتجاه الحالي للتطوير الاستراتيجي للشركة.

على حساب الربح تكون الشركة قادرة على دفع الضرائب ، وتكوين أموال المستهلك والاحتياطي ، وتجميع الموارد الاستثمارية من أجل التطور الاقتصادي الكامل. وتجدر الإشارة إلى أن الجزء الأخير من أرباح الشركة هو المصدر الرئيسي لتمويل المشاريع الاستثمارية حسب التعريف. موارد لـيتم الكشف عن الاستثمار ، الذي يتم إنشاؤه من أرباح الشركة ، في عملية توزيعه وفقًا للأغراض المختلفة.

يعتمد اختيار مصدر التمويل لمشروع استثماري إلى حد كبير على قدرات الهيكل والظروف الخارجية. الوسيلة الثانية للتمويل الذاتي هي إهلاك أصول المؤسسة طويلة الأجل. لذلك ، فإن أهم أداة لتنظيم النشاط من حيث الاستثمار هي سياسة حالة الاستهلاك.

سياسة الاستهلاك

يتم تحديد كفاءة سياسة الاستهلاك ، أولاً وقبل كل شيء ، من خلال الدرجة التي يتم بها أخذ العمليات الاقتصادية التي تحدث في الواقع في الاعتبار عند تبرير معدلات الاستهلاك الحالية. يلعب التوازن دورًا مهمًا ، وتوقيت تغييرها. تعتبر الخصومات من الأصول غير الملموسة والأصول الثابتة التي تستخدمها الشركة مصدرًا دائمًا لموارد الاستثمار ، خاصة عندما يتعلق الأمر بالهياكل التي تحتوي على قدر كبير من الأصول. من خلال استخدام طرق الاستهلاك المختلفة ، يمكن للشركة التحكم في تكوين تدفقات الاستهلاك. يحق للمؤسسة أن تختار بشكل مستقل طريقة الإهلاك السريع أو الخطي للأصول الثابتة لأغراض الإنتاج.

ما هي مصادر التمويل الأكثر أهمية؟

كما اتضح ، تلعب مصادر التمويل الجاذبة للمشاريع الاستثمارية دورًا ثانويًا ، وتأتي في المقدمة. هذا هو السبب في الحاجة إلى إنشاء متطلبات مسبقة مناسبة ، ومفتاحها كما يلي:

• تحسين تداول الأموال
• تحسن ملحوظ في الانضباط المالي والوضع المالي للشركات
• تجديد رأس المال العامل
• تحسين السياسة في مجال الضرائب والرسوم ، وتركيزها الأساسي على تبصر العوامل المالية لعمل الوكلاء الاقتصاديين ، وكذلك على ضمان الاستقرار. تمايز مبادئ الضرائب الموجودة اليوم لتحفيز عمليات التراكم والادخار
• ترشيد التدفقات المالية واستثمار رأس المال في القطاع الحقيقي للاقتصاد
• تشكيل الظروف التي ستعمل بموجبها الهياكل ككيانات سوق.

تحليل مصادر تمويل المشاريع الاستثمارية

يرتبط جذب أي مصدر لتمويل الاستثمار بتكاليف معينة للهيكل. على سبيل المثال ، يتضمن إصدار الأسهم الجديدة دفع أرباح الأسهم للمساهمين مباشرة ، واستلام القرض - دفع الفائدة عليه ، واستخدام التأجير - ودفع المكافأة للمؤجر ، وما إلى ذلك. لذلك عند التحليل لا بد من تحديد سعر مصادر التمويل المختلفة وتحديد أكثرها ربحية.

وتجدر الإشارة إلى أن الوسيلة الوحيدة الممكنة لتمويل استثمارات FIG في الوقت الحاضر هي القروض المصرفية. السياسات التي وضعتها الحكومة على مدى السنوات القليلة الماضية كان لها تأثير غير مباشر ولكن قوي للغاية على الحوافز وإمكانية تمويل المشاريع المالية الصناعية للمجموعات المالية الصناعية من قبل المؤسسات المصرفية. في تنظيم الاقتصاد ، كان أحد أهم مجالات التأثير على الأولويات السياسية للهياكل المصرفية مؤخرًا هو جذب الأموال من المؤسسات المالية من أجل تمويل عجز الدولة. الدخل. وتجدر الإشارة إلى أن ارتفاع معدلات الربحية البديلة يعيق تطور الإقراض والاستثمار من قبل المؤسسات المصرفية في الصناعة ، حيث يُنصح بإدراج المشاريع الاستثمارية للمجموعة المالية والصناعية.

العامل الثاني الأكثر أهمية الذي يعيق تطوير هذا النشاط هو عدم الأمان المتزايد باستمرار للالتزامات التعاقدية في الاقتصاد المحلي. بالنظر إلى الموقف مرة واحدة فقط ، قد يستنتج المرء خطأً أن السلوك الانتهازي للمقترضين من البنوك لا يرتبط بأي حال بالنشاط الحكومي التنظيمي. ومع ذلك ، يشير تحليل أكثر تفصيلاً إلى أن سوء نية الوكلاء الاقتصاديين في أداء العقود ناتج إلى حد كبير عن إجراءات معينة من جانب الدولة نفسها. على أي حال ، فإن الممارسة التي تطورت على مدى سنوات عديدة ومرتبطة بعدم حماية مصالح المستثمرين والدائنين تشكل عقبة كبيرة أمام زيادة دور استثمارات البنوك والقروض في تمويل المشاريع الاستثمارية للمجموعة المالية والصناعية.

الجزء الأخير

لذا ، فقد درسنا بشكل كامل الأصناف ، وهيكل مصادر تمويل الاستثمار ، وكذلكحلل بعضها. في الختام ، تجدر الإشارة إلى أن النهج المتبع في المسألة التي تمت مناقشتها في الفصل السابق يجعل من الممكن فصل تحليل قرارات التمويل عن تحليل قرارات الاستثمار. بالمناسبة ، فقط بعد حساب صافي القيمة الحالية للمشروع ، يمكنك تحليل كل مصدر تمويل على حدة.

يجب ألا يغيب عن البال أنه من أجل تبرير أي مشروع استثماري ، يتم تشكيل خطة عمل ، والتي تعكس جوهر القضية الحالية ، ودور المشروع في التغلب عليها ، والأثر المتوقع من وضع الفكرة في العمل ، ومصادر التمويل ، وما إلى ذلك. إذا تم قبول خيار المشروع ، يتم إجراء تحليل تنفيذه من خلال مقارنة المؤشرات في الواقع مع القيم المنصوص عليها في خطة العمل.

في الجزء الأخير ، يُنصح بالتحليل والتحليل التلقائي. وفقًا لذلك ، وفقًا لخوارزمية معدة مسبقًا ، يتم إجراء دراسة تفصيلية لجميع الجوانب المالية والاقتصادية للمشروع الذي يتطلب الاستثمار ، بدءًا من شروط التمويل وانتهاءً بتقييم جدوى المشروع باعتباره كله ، مما يشير إلى السمات السلبية لتنفيذه. وتجدر الإشارة إلى أنه يمكن إجراء التحليل لكل من المشروع بأكمله وبعض أقسامه. يتم تنفيذ الإجراء في نسخة رسومية. التحليل مصحوب بتعليقات نصية. يجب إضافة أنه يمكن استخدام جميع المعلومات الواردة فيه للتصميم الأولي للمشروع. بالإضافة إلى ذلك ، على أساس التحليل ، من الممكن تحديد نقاط الضعف في خطة الإنتاج الخاصة بالمشروع ، وبالتالي -مستوى مخاطر الاستثمار المعني.

نتيجة التحليل فقط ، يمكن للمطورين تكوين عدد من الإصدارات البديلة للفكرة (على سبيل المثال ، مع مصادر مختلفة للتمويل ، وبنية مختلفة لتكاليف الإنتاج أو الاستثمار ، وما إلى ذلك). بالإضافة إلى ذلك ، في وضع مثل هذا التحليل ، يقدم البرنامج بشكل مستقل استنتاجًا موجزًا يتعلق بتقييم مؤشرات الأداء الرئيسية. إذا كان هناك تناقض مع الطرق المقبولة ، فسوف تقترح أكثر الطرق فعالية للتخلص منها.

أخيرًا ، تنتهي الخطة المالية بوصف مصادر التمويل لجميع الفترات التقويمية للمشروع ، بالإضافة إلى تحليل للوضع المالي للشركة وفعالية الاستثمارات في المستقبل.