"الحصة الذهبية" "الحصة الذهبية": التعريف والميزات والمتطلبات

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

هذا المصطلح ليس جديدًا في العالم وفي بلدنا. لكن من المؤكد أن الكثيرين قد واجهوها للمرة الأولى ، لذلك نادرًا ما نسمعها في وسائل الإعلام وفي الدوائر غير المتخصصة ، على الرغم من أهميتها. لذلك ، سيكون من المفيد تحليل ماهية "الحصة الذهبية" ، وما هي الحقوق التي تمنحها لمالكها ، والمكانة التي تحتلها من بين الأوراق المالية الأخرى.

قليلا عن الترقيات

بادئ ذي بدء ، من المفيد مراجعة الأساسيات بإيجاز. الحصة (من الفعل اللاتيني - الحق في شيء يمكن الدفاع عنه في المحكمة) هي ورقة انبعاثية قيّمة (إصدار - إصدار) تمنح مالكها - مساهمها صلاحيات معينة:

1. الحق في الحصول على جزء من دخل المؤسسة التي أصدرته
2. حق المشاركة في إدارة المنظمة المصدرة
3. الحق في الحصول على حصة مناسبة من ملكية الشركة في حالة الإفلاس أو التصفية.

أنواع الأسهم

تنقسم الأسهم إلى قسمين كبيريناكتب:

1. بسيط - الأكثر شيوعًا ونموذجيًا. يحق لمالكها أن يدفع له أرباحًا (نصيبه من أرباح المنظمة) ، والمشاركة في سياسة المؤسسة (غالبًا ما يكون هذا تصويتًا في اجتماع المساهمين) والحصول على جزء من الممتلكات باعتباره نتيجة تصفية الشركة. جميع الأسهم من هذا النوع لها نفس القيمة في البورصة ، وتتلقى أرباحًا متطابقة من حيث الحجم.
2. Prefs (مفضل) - ليس لأصحابها حق التصويت في الاجتماع العام ، ولكن يتم دفع الأرباح لهم في المقام الأول. ومع ذلك ، فإن أصحاب التفضيلات هم من يتخذون قرار تصفية الشركة أو إعادة تنظيمها. لديهم أيضًا الحق في التصويت إذا كان اعتماد أي قرار من قبل المساهمين الآخرين يغير بطريقة ما واجباتهم وسلطاتهم.

البادئات مقسمة:

• للمفضل - مع عائد ثابت وحصة من الممتلكات ، في حالة التصفية ؛
• تراكمي (تراكمي) - تتراكم التزامات دفع أرباح الأسهم لأصحابها خلال فترة معينة.

بالإضافة إلى ذلك ، هناك تقسيم للأسهم من خلال عدم الكشف عن هويته (المسجلة والحامل). في بعض البلدان ، من الممكن أن يكون لديك ما يسمى بالأسهم التأسيسية - مما يمنح مؤسسي المنظمة بعض الفوائد.

الحكومة و مصطلح "الحصة الذهبية"

يشير مفهوم السهم الذهبي إلى حصة مفضلة معينة تمنح مالكها عددًا خاصًا من المزايا التي لا يمتلكها أي من المساهمين في هذاشركات. وفقًا لميثاق الشركة ، لا ينبغي الكشف عن قائمة هذه الامتيازات لأصحاب آخرين.

أيضًا ، "السهم الذهبي" هو الاسم التقليدي لقانون الشركات المملوك للدولة ، وهي أحد المساهمين في الشركة. يتم استخدام هذه الصلاحيات على نطاق واسع من قبل مملكة بريطانيا العظمى والسنغال وفرنسا وماليزيا وبيلاروسيا وإيطاليا. في أغلب الأحيان ، لا يمنح مثل هذا البنك المركزي حق التصويت ، ولكنه يوافق على حق الدولة في نقض التغييرات على أي مبادئ مهمة في ميثاق الشركة.

أصحاب "أسهم الذهب"

"الحصة الذهبية" - ما هي أيضًا؟ في الشركات العائلية ، هناك ممارسة لنقل مثل هذه المستندات إلى مشارك خارجي من أجل حل النزاعات داخل العائلة فيما يتعلق بممارسات إدارة الشركة. كما أنه ليس من غير المألوف بالنسبة للشركات الكبيرة ، التي تجعل أقسامها الفرعية مؤسسات مستقلة ، أن تصبح مالكة لـ "الحصة الذهبية" للأخيرة ، بحيث لا يدير القائد الجديد العمل بناءً على مصالحه الخاصة فقط.

من المستحيل شراء ورقة مالية كهذه - "الأسهم الذهبية" لا تنتمي للتداول في أسواق البنك المركزي.

"الحصة الذهبية" والحقوق الممنوحة من "الحصة الذهبية"

كما ذكرنا سابقًا ، فإن أهم شيء تمنحه Golden Share لمالكها هو حق النقض (الفيتو) على القرارات الإستراتيجية للمساهمين الآخرين. يمكننا القول أنه بهذه الطريقة تحد الدولة من الحق الذاتيالشركات لإدارة سياساتها الداخلية. ولكن أيضا يمكن للمستثمر "الذهب" ، من خلال سلطته ، منع قرار إعادة بيع الشركة ، والاستيلاء عليها من قبل شركة أخرى.

تمثل "المشاركة الذهبية" أيضًا الحق في منع قرار انتخاب أي شخص في مجلس الإدارة ، لوضع حد لعدد الأسهم التي يمكن لأصحابها امتلاكها. في بعض الأحيان ، يتلقى أصحاب هذه المستندات قدرًا متزايدًا من الأرباح. كما يحق لمثل هذا المساهم تأجيل قرار اجتماع المديرين لمدة تصل إلى ستة أشهر.

في معظم الحالات ، باستثناء تلك التي تكون فيها "الحصة الذهبية" في يد الدولة ، فإن إصدار هذا النوع من البنوك المركزية يمثل مخاطرة كبيرة للشركة. بعد كل شيء ، يمكن لمالكها المساهمة في الاستحواذ على الشركة من خلال السماح للأشخاص الضروريين بالدخول إلى مجلس الإدارة ، وفرض حظر على القرارات الإستراتيجية المهمة.

أسهم الذهب في روسيا

تم الإعلان عن المفهوم لأول مرة في عام 1992 ، بموجب المرسوم رقم 1392 الصادر عن رئيس الاتحاد الروسي "بشأن تدابير تنفيذ السياسة الصناعية أثناء خصخصة الشركات المملوكة للدولة". ثم أصدر رئيس الدولة المرسوم رقم 2284 ، الذي ينص على أنه يحق لحكومة البلاد استبدال أسهمها المملوكة اتحاديًا في شركة بـ "سهم ذهبي". كان مثل هذا القرار ضروريا عند تحويل الشركات المملوكة للدولة في عملية الخصخصة إلى وضع الشركات المساهمة.

تمثل "الحصة الذهبية" فيفي هذه الحالة حماية المؤسسة من القرارات المتهورة للمالكين الجدد.

وفقًا لهذه المراسيم ، أصبحت الحكومة مخولة بتعيين ممثلين على المستويات الحكومية الفيدرالية والإقليمية والمحلية نيابة عنها في مجالس الإدارة ولجان التدقيق الخاصة بشركات الخدمات المشتركة التي تم إنشاؤها حديثًا. كان لهؤلاء الممثلين حق النقض:

• لإجراء أي تغييرات أو إضافات على وثيقة ميثاق الشركة ؛
• للموافقة على الميثاق في النسخة المحدثة ؛
• الموافقة على ميزانيات التصفية ، وتحصيل عمولة التصفية ، وفي الواقع ، لتصفية شركة OJSC ؛
• تغيير في رأس المال المصرح به
• عقد صفقات كبيرة لصالح أصحاب المصلحة.

نقطة مهمة - إذا تم تنفير "الأوراق المالية الذهبية" من قبل مالكها ، فإنها تفقد حالتها على الفور ، وتكتسب رتبة ورقة مالية عادية غير مفضلة.

"المشاركة الذهبية" هي أيضًا رغبة في حماية مؤسستك من الاستيلاء على رأس المال الأجنبي. على سبيل المثال ، سلمت Yandex إلى Sberbank في روسيا مثل هذا البنك المركزي مع الحق في نقض القرارات المتعلقة بإزاحة التركيبة الرئيسية لمستثمريها.