تحليل الأسهم: طرق إجرائها ، اختيار طرق التحليل ، نصائح وحيل

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

لا يمكن الاستثمار الفعال في الأسهم أو التداول الناجح للأسهم بدون تحليل الأسهم والسوق. إذا لم تستخدم أدوات التحليل والتقييم ، فإن شراء الأسهم سيؤدي إلى خسائر. هذا ينطبق بشكل خاص على سوق الأوراق المالية الروسية. لا يزال صغيرا جدا ولا يمكن التنبؤ به.

الأسهم ككائن استثماري

الحصة هي ورقة مالية تمنح مالكها الحق في الحصول على حصة من دخل الشركة وحق الإدارة. كما يمكن لمالك السهم أن يربح من البيع بشرط أن يكون سعر البيع أعلى من سعر الشراء وتكاليف التشغيل. هذا النوع من الأوراق المالية له ميزة واحدة لا جدال فيها على الآخرين - فهي مضمونة بأصول المصدر.

أنواع الأسهم

هناك نوعان من الأسهم: مفضل و عادي. يكمن الاختلاف بينهما في حقيقة أن مدفوعات الأرباح للنوع الأول لها مبلغ ثابت ويتم دفعها أولاً ، بينما بالنسبة للأرباح العادية ، يتم سداد المدفوعات من الأموال المتبقية. يجب أن تؤخذ هذه الميزة في الاعتبار عند تحليل عوائد المخزون.

مشاهدة. التحليل المالي

هناك ثلاثة أنواع من الدراسة: المالية والأساسية والفنية. يشكلون معًا تحليلًا استثماريًا للأسهم. لا يشير التمويل المالي إلى حد كبير إلى تكوين سعر السهم ، ولكن إلى دعمه المادي. يشمل التحليل المالي للأسهم:

• حساب الربحية.
• حساب سيولة الأصول
• قدرة المؤسسة على سداد التزاماتها قصيرة الأجل وطويلة الأجل.
• الاستقرار المالي واحتمال الإفلاس
• نسبة القيمة الدفترية والقيمة السوقية للشركة
• نسبة الأصول المتداولة وغير المتداولة.

من أجل إجراء مثل هذا التحليل بكفاءة ، يحتاج المستثمر إلى معرفة المحاسبة.

أساسي

التحليل الأساسي لسوق الأوراق المالية هو جمع ومعالجة المعلومات الاقتصادية والسياسية المتعلقة ليس فقط بمشروع معين ، ولكن أيضًا باقتصاد الدولة التي يقع فيها المشروع المُصدِر. وتشمل الدراسة:

• أخبار اقتصادية وسياسية ؛
• نشرات نشرتها شركة أو بورصة ؛
• إحصائيات الدولة: معدل التضخم ، معدل البطالة ، إلخ.

يجب عليك أيضًا دراسة المعلومات حول التقاضي والمطالبات ضد الشركة المصدرة من قبل الشركاء أو العملاء.

تقني

التحليل الفني للأسهم هو تحليل يعتمد على تمثيل رسومي لسعر السوقورقة أمنية. طور المضاربون والمستثمرون أساليب خاصة للعمل مع الرسوم البيانية على مدار ما يقرب من قرن من الزمان من الاستخدام. وتشمل هذه التعرف على نمط الرسم البياني - الرأس والكتفين ، والقمم والقيعان المزدوجة والثلاثية ، وكذلك طرق تحديد الاتجاهات.

التحليل الفني لسوق الأوراق المالية متعدد الاستخدامات ، ولكن استخدامه في سوق الأوراق المالية بمعزل عن التحليل المالي والأساسي محفوف بالمخاطر. إذا لم تلاحظ المشكلات المالية للمشروع في الوقت المناسب ، فقد تخسر المال. في حالة إفلاس الشركة يحصل المستثمرون على فتات فقط

التحضير

التحضير لتحليل أسهم الشركات هو جمع المعلومات حول عمل المؤسسات التي من المقرر شراء أسهمها. حتى إذا كان المستثمر لن يستثمر في جميع الأسهم المدرجة في السوق ، فسيتعين عليه تقييم أكبر عدد ممكن من الشركات. كلما كبرت العينة ، زادت فرصة جمع محفظة استثمارية ناجحة. يشمل الإعداد جمع ومعالجة البيانات التالية:

• بيانات مالية سنوية لعدة سنوات ؛
• نشرة حول الإصدار الإضافي للأسهم وحجمها الإجمالي ؛
• ميثاق المشروع
• سياسة محاسبية ؛
• تقارير إخبارية ، صحف ، مجلات ؛
• الرسوم البيانية لأسعار الأسهم ؛
• بيانات من وكالات التصنيف.

تتيح أجهزة الكمبيوتر الحديثة المزودة بإمكانية الوصول إلى الإنترنت العثور على المعلومات التي تحتاجها بسرعة وبشكل عملي مجانًا. فتح الشركات المساهمة التي يتم تسليم أسهمهافي البورصة لنشر البيانات المالية والوثائق التي سيحتاجها المستثمر لتحليل الأسهم.

الصيغ والأساليب المستخدمة

عند تحليل الأسهم ، يقوم المستثمر بحساب نسبة المؤشرات المختلفة للأداء المالي للشركة المصدرة. فيما يلي الاحتمالات التي يستخدمها معظم المستثمرين المحترفين:

• P / E - نسبة الربح والقيمة السوقية للسهم. النسبة الأكثر شيوعًا. يتم استخدامه لتحديد الأسهم المقومة بأعلى من قيمتها أو بأقل من قيمتها.
• P / S - نسبة الربح والأصول المتداولة. توضح هذه النسبة كيف يتم تزويد الشركة بأصول قابلة للتسويق وقادرة على الحفاظ على ملاءتها المالية على المدى القصير.
• D=N(d + r) - حساب العائد على الأسهم ، حيث N هو مقدار الاستثمار ، r هو الفرق بين سعر الشراء والسعر الحالي ، d هو مقدار توزيعات الأرباح لكل سهم
• D / k هو معامل يستخدم في تحليل عائد السهم مقارنة بأدوات الاستثمار الأخرى الأقل خطورة. k هو أعلى معدل فائدة على الودائع المصرفية أو السندات المطبقة في الدولة.

هذه هي المعاملات الرئيسية المستخدمة في التحليل. لإجراء الحسابات ، سيحتاج المستثمر إلى أخذ بيانات من الميزانية العمومية وبيان الدخل ، بالإضافة إلى نشرة إصدار حول عدد الأسهم الصادرة عن المؤسسة. عند تحديد قيمة الشركة المصدرة ومعدل العائد ، يتم استخدام طرق تحليل الأسهم هذهمقارنة مع شركات مماثلة ، أو محسوبة على أساس القيمة الدفترية ودخل الشركة لعدة سنوات.

حساب

يعتمد مقدار أرباح الأسهم المدفوعة على نوع الأسهم ومقدار الربح الذي يذهب لدفع أرباح الأسهم للمساهمين. بالنسبة للأسهم الممتازة ، تكون ثابتة ويجب دفعها في سنوات الربح وبشرط ألا يتخذ مجلس الإدارة قرارًا بإعادة استثمار الأموال. ومع ذلك ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن الشركات الروسية نادرًا ما تدفع أرباحًا ، لأن معظمها يحتاج إلى استثمارات ، وإيجاد مستثمر يمثل مشكلة كبيرة.

أدناه مثال على الحساب.

قرر مجلس الادارة ارسال 15٪ من الارباح لتوزيع الارباح. العدد الإجمالي للأسهم هو 10000 ، منها 2000 مفضلة. المبلغ الثابت لأرباح الأسهم الممتازة هو 2500 روبل للسهم. مبلغ الربح 100 مليون روبل ، على التوالي ، سيتم تخصيص 15 مليون روبل لدفع أرباح الأسهم. سيتم إنفاق 5 ملايين روبل على توزيع الأرباح. سيصل توزيعات الأرباح لكل سهم عادي إلى 1250 روبل (10 ملايين روبل مقابل 8000 سهم).

المخاطر المحتملة

الأسهم تعطي عوائد عالية ، وكما تعلم ، ترتبط دائمًا بمستوى من المخاطرة. من خلال التحليل الماهر وفي الوقت المناسب للأسهم ، لا ينبغي أن تتحقق الخسائر الجسيمة نتيجة الاستثمار أو المضاربة. لكن لا أحد يستطيع أن يمنحك ضمانًا بنسبة 100٪. فيما يلي أهم المخاطر التي تنشأ عند شراء وامتلاك الأسهم:

• انخفاض في سعر السهم
• إفلاس المُصدر ؛
• تغييرات في قوانين الضرائب تؤدي إلى زيادة الضرائب أو التعقيد وتكاليف إضافية في دفعها ؛
• الأزمة الاقتصادية ؛
• مخاطر احتيال الوسيط
• مخاطر سياسية مثل تأميم المؤسسة المصدرة

المخاطر المدرجة مرتبطة بشروط لا تعتمد على تصرفات المستثمر ، لكنه قد يخسر المال بسبب خطأه. إذا لم يقم بتحليل المخزون ، أو لم يفحص البيانات المالية ، أو فاته معلومات مهمة ولم يتخلص من الأصول غير الموثوق بها في الوقت المناسب ، فإن الخسائر لا مفر منها. يتوخى المستثمرون المحترفون الحذر دائمًا ، وعند أول علامة على وجود خطر على رأس مالهم ، يحاولون بيع الأسهم غير الموثوق بها بسرعة وتحويل الأموال إلى أصول أكثر موثوقية.

السوق الروسي

أكثر بورصة أثبتت جدواها موجودة في موسكو. هناك حاجة أيضا إلى تحليل الأسهم هنا. يمكن الوصول إلى البورصة من خلال بنك أو شركة سمسرة. عندما تقدم شركة ما أول طرح عام لها ، فإنها تجري التحليل بمساعدة متخصصيها. البورصة لديها مؤشر الأوراق المالية الخاص بها - MICEX. يتكون المؤشر من أنجح الشركات المساهمة المفتوحة الروسية.

يتم التداول في البورصة خلال أيام الأسبوع من الساعة 9:00 إلى الساعة 17:00. تعتمد شروط الوصول على الوسيط المختار. يمكن شراء أسهم الشركات الروسية في البورصة من خلال محطة خاصة عن بعد أو في أحد فروع البنك. في الأساس ، يتم إدراج أسهم شركات النفط والتعدين في بورصة موسكو ، تليها مصانع بناء الآلات وعدد صغير منشركات التكنولوجيا الفائقة (Yandex و Rostelecom) والبنوك (Sberbank). إذا قارنا سوق الأسهم الروسية بالمواقع الأجنبية المماثلة ، فسنجد أنها ليست كبيرة جدًا بشكل عام.

المشاكل التي قد يواجهها المستثمر في السوق الروسية

المشكلة الرئيسية التي يواجهها جميع المستثمرين تقريبًا عند التحضير لتحليل الأسهم الروسية هي التقارير المحاسبية غير الملائمة.

معظم الكتب المدرسية والدروس حول تداول البورصة كتبها مؤلفون غربيون ومعظمهم من الأمريكيين. توجد في الولايات المتحدة وأوروبا الغربية طرق ومعايير مختلفة تمامًا لإعداد البيانات المالية. يعد الانتقال إلى هذه المعايير وحتى نشر التقارير المعدة وفقًا لمعايير التقارير الدولية أمرًا صعبًا. الشيء هو أنه في روسيا لفترة طويلة تم تشغيل نموذج مختلف للاقتصاد ، وتم تطوير أساليبها ومعاييرها المحاسبية الخاصة ، والتي يعمل وفقًا لها معظم المحاسبين. ستستغرق إعادة التدريب الكثير من الوقت والمال ، بينما "كما في الغرب" لن تنجح. لذلك ، يتعين على المستثمرين تحمل حقيقة أنهم بحاجة إلى البحث عن المعلومات الضرورية في جميع المستندات المنشورة للمؤسسة.

مشكلة أخرى يواجهها المستثمرون عند تحليل سوق الأوراق المالية الروسية وهي عدم كفاية سلوك السوق. فرط الحساسية للأخبار السلبية وتقلبات السوق العالية - وهذا يشير إلى عدم استقرار النظام المالي. عند الاستثمار في أسهم الشركات الروسية ، تكون المخاطر أعلى مما هي عليه عند الاستثمار في أمريكا أواليابانية.

النصائح والحيل

المشكلة الرئيسية في تحليل أسهم الشركات الروسية هي نقص المعلومات اللازمة للمستثمر. على الرغم من أن القانون يتطلب نشر البيانات المالية ، ونسخ من النظام الأساسي والسياسات المحاسبية ، وقرارات إصدار أسهم إضافية ، فإن العديد من الشركات الروسية لا تفعل ذلك أو تقدم المعلومات بطريقة رهيبة لا يستطيع حتى المستثمرون المحترفون فهمها. إذا تم إعداد التقارير بطريقة خرقاء ، فمن الجدير التفكير فيما إذا كان الأمر يستحق شراء مثل هذه الأسهم؟ فيما يلي إرشادات ونصائح حول كيفية إجراء تحليل:

• حاول استخدام المعلومات من مصادر موثوقة وموثوقة.
• لا تشتري أسهم الشركات التي ليس لديها تقرير تدقيق مرفق بحساباتها ، لكن تذكر أن تقرير التدقيق الإيجابي لا يضمن ضد الإجراءات الاحتيالية لمديري الشركة. لكن هذا على الأقل نوع من الاختبار.
• راجع محفظتك الاستثمارية بشكل دوري.
• عقد اتفاقيات مع البنوك والوسطاء المدرجة في البورصة فقط.
• لا تقع في غرام الشائعات ، لكن لا تتجاهلها أيضًا. استند في قراراتك إلى الحقائق.
• لا تستخدم الرافعة المالية ، وإذا كنت تستخدمها ، فلا يجب أن يتجاوز حجمها 10: 1.
• صفقات التحوط مع الخيارات.
• اتبع الأسواق الأخرى. على سبيل المثال ، إذا كان المستثمر يمتلك حصصًا في شركات النفط ، فيجب أن يتضمن تحليل الأسهم تحليلاً لأسعار النفط والمنتجات النفطية ، حيث إن هذه هي السلع الأساسية ،التي تنتجها مثل هذه الشركات ، وحجم الإيرادات يعتمد على أسعارها.
• اقرأ ميثاق المشروع بعناية ، إذا لم يكن مكتوبًا هناك أنه يتعهد بدفع أرباح من الأرباح ، فمن الأرجح أنه لن يدفع لهم. تكاد الشركات الناشئة لا تدفع أرباحًا أبدًا ، يجب أن تؤخذ هذه الميزة في الاعتبار عند التحليل.

عند شراء الأسهم ، من المهم توخي الحذر وتحليلها قبل شراء الأصل ، وليس بعده. تحتاج أيضًا إلى الانتباه إلى آفاق الصناعة التي تعمل فيها الشركة ، وعدد السنوات التي تعمل فيها ، ونوع السمعة التجارية التي تتمتع بها.