سعر الصرف: المفهوم والأنواع

2024 مؤلف: Howard Calhoun | [email protected]. آخر تعديل: 2023-12-17 10:18

في التمويل ، سعر الصرف هو السعر الذي يتم من خلاله تبادل عملة بأخرى. كما يُنظر إليها على أنها قيمة عملة بلد ما بالنسبة إلى عملة أخرى. على سبيل المثال ، يعني سعر الصرف بين البنوك البالغ 114 ينًا يابانيًا مقابل الدولار الأمريكي أنه سيتم استبدال 114 ينًا يابانيًا لكل 1 دولار أمريكي ، أو سيتم استبدال 1 دولار أمريكي لكل 114 ين ياباني. في هذه الحالة ، سعر الدولار مقابل الين يقال أن يكون 114.

يتم تحديد أسعار العملات في سوق الصرف الأجنبي ، وهو مفتوح لمجموعة واسعة من المشترين والبائعين من مختلف الأنواع. التجارة مستمرة عليها: تستمر 24 ساعة في اليوم ما عدا عطلات نهاية الأسبوع.

يقتبس سوق الصرف الأجنبي بالتجزئة معدلات مختلفة للشراء والبيع. ترتبط معظم المعاملات بوحدة المال المحلية أو مشتقة منها. سعر الشراء هو السعر الذي سيشتري به المشاركون العملات الأجنبية ، وسعر البيع هو السعر الذي سيبيعونه به. ستأخذ الأسعار المسعرة في الاعتبار مقدار الهامش (أو الربح) للتاجر عند التداول ، وإلا يمكن استرداده في شكل عمولة أو بطريقة أخرى.يمكن أيضًا تحديد معدلات مختلفة للنقد أو في شكله الوثائقي أو النموذج الإلكتروني.

سوق التجزئة

عملة السفر الدولي والمدفوعات عبر الحدود يتم شراؤها في الغالب من البنوك ووسطاء الصرف الأجنبي. الشراء هنا يتم بسعر ثابت. سيدفع عملاء التجزئة أموالاً إضافية على شكل عمولة أو غير ذلك لتغطية تكاليف المزود وتحقيق ربح. أحد أشكال هذه الضريبة هو استخدام سعر صرف أقل تفضيلاً من سعر الخيار. يمكن ملاحظة ذلك من خلال فحص أي مخبر بالعملة. سيكون السعر مبالغًا فيه إلى حد ما لتحقيق ربح للبائع.

زوج العملات

في السوق المالية ، زوج العملات هو عرض أسعار للقيمة النسبية لوحدة من عملة ما مقابل وحدة أخرى. لذلك ، فإن اقتباس EUR / USD 1: 1 ، 3225 يعني أنه سيتم شراء 1 يورو مقابل 1.3225 دولار أمريكي. بمعنى آخر ، هو سعر وحدة اليورو بالدولار الأمريكي ، أو سعر صرف اليورو. في هذه النسبة ، يُطلق على اليورو اسم العملة الثابتة ، ويُطلق على الدولار الأمريكي اسم المتغير.

الاقتباس الذي يستخدم العملة المحلية للبلد كعملة ثابتة يسمى عرض الأسعار المباشر ويستخدم في معظم البلدان. يُعرف الاختلاف الآخر ، باستخدام الوحدة الوطنية كمتغير ، بالاقتباس غير المباشر أو الكمي ، ويستخدم في المصادر البريطانية. هذا الاقتباس شائع أيضًا في أستراليا ونيوزيلندا ومنطقة اليورو. يجب أن يؤخذ ذلك في الاعتبار عند الدراسةمخبر العملة الذي قد يبدو سعره غير عادي.

إذا تعززت العملة المحلية (أي أصبحت أكثر قيمة) ، تنخفض قيمة سعر الصرف. وعلى العكس من ذلك ، إذا زادت قوة الوحدة الأجنبية وانخفضت قيمة الوحدة المحلية ، فإن هذا الرقم يزيد.

نظام سعر الصرف

تحدد كل دولة نظام سعر الصرف الذي سيتم تطبيقه على عملتها. على سبيل المثال ، يمكن أن يكون عائمًا حرًا أو مربوطًا (ثابتًا) أو مختلطًا.

في حالة تعويم العملة بحرية ، يمكن أن يتقلب سعر الصرف بشكل ملحوظ مع قيمة الوحدات الأخرى ويتم تحديده بواسطة قوى السوق للعرض والطلب. من المرجح أن تتغير أسعار الصرف لهذا النوع من المال بشكل مستمر تقريبًا ، كما هو الحال في الأسواق المالية حول العالم.

ما هو النظام الثابت؟

نظام الربط المتحرك أو القابل للتعديل هو نظام لأسعار الصرف الثابتة ، ولكن مع احتياطي لإعادة تقييم العملة (عادة تخفيض قيمة العملة). على سبيل المثال ، بين عامي 1994 و 2005 ، تم ربط اليوان الصيني بالدولار الأمريكي بقيمة 8.2768: 1. لم تكن الصين الدولة الوحيدة التي فعلت ذلك. منذ نهاية الحرب العالمية الثانية حتى عام 1967 ، حافظت دول أوروبا الغربية على أسعار صرف ثابتة مقابل الدولار الأمريكي على أساس نظام بريتون وودز. لكن هذا النظام يتحرك بالفعل لصالح أنظمة السوق العائمة. ومع ذلك ، تحرص بعض الحكومات على إبقاء عملاتها ضمن نطاق ضيق. ونتيجة لذلك ، فإن هذه الوحداتتصبح باهظة الثمن أو رخيصة ، مما يؤدي إلى عجز تجاري أو فائض.

تصنيف أسعار الصرف

فيما يتعلق بتداول العملات الأجنبية للبنك ، فإن سعر الشراء هو التكلفة التي يستخدمها البنك لشراء العملات الأجنبية من العميل. بشكل عام ، فإن سعر الصرف الذي يتم تحويل الوحدة الأجنبية به إلى مبلغ أصغر من الوحدة المحلية هو سعر الشراء ، والذي يشير إلى مقدار عملة البلد المطلوب لشراء مبلغ معين من العملة الأجنبية. على سبيل المثال ، بعد أن درست سعر صرف الدولار واليورو على مُخبر العملة ، يمكنك تحديد المبلغ الذي تحتاجه لدفع ثمنهما من فئة أخرى.

يشير سعر بيع العملة الأجنبية إلى سعر الصرف الذي يستخدمه البنك لبيعه للعملاء. تشير هذه القيمة إلى المبلغ الذي يجب دفعه من عملة البلد إذا كان البنك يبيع وحدة معينة.

متوسط السعر هو متوسط سعر العرض والطلب. عادة يتم استخدام هذا الرقم في الصحف والمجلات أو مصادر أخرى للتحليل الاقتصادي (حيث يمكنك رؤية أسعار الصرف ليوم غد).

العوامل المؤثرة في تغيير سعر الصرف

عندما يكون لدولة ما ميزان مدفوعات كبير أو عجزًا تجاريًا ، فهذا يعني أن ربحها من النقد الأجنبي أقل من تكلفة العملة ، والطلب على هذه الفئة يفوق العرض ، وبالتالي يرتفع سعر الصرف ويزيد انخفاض قيمة الوحدة الوطنية.

أسعار الفائدة هي التكلفة والأرباحرأس المال المقترض. عندما ترفع دولة ما سعر الفائدة ، أو مرجعها المحلي أعلى من سعر الفائدة الأجنبية ، فسوف يؤدي ذلك إلى تدفق رأس المال ، وبالتالي زيادة الطلب على العملة المحلية ، مما يسمح لها بالارتفاع وخفض قيمة الأخرى.

عندما يرتفع معدل التضخم في بلد ما ، تنخفض القوة الشرائية للنقود. العملة الورقية تنخفض محليا. إذا حدث التضخم في كلا البلدين ، فإن وحدات البلدان ذات المستوى العالي من هذه العملية ستنخفض مقابل القيم الاسمية للبلدان ذات المستوى المنخفض.

السياسة المالية والنقدية

على الرغم من أن تأثير السياسة النقدية على التغيرات في سعر الصرف لدولة ما هو تأثير غير مباشر ، إلا أنه مهم جدًا أيضًا. بشكل عام ، سيؤدي العجز الضخم في الميزانية والإنفاق الناجم عن السياسات المالية والنقدية التوسعية والتضخم إلى خفض قيمة العملة المحلية. إن تعزيز مثل هذه السياسة سيؤدي إلى خفض نفقات الميزانية ، واستقرار الوحدة النقدية وزيادة قيمة القيمة الاسمية الوطنية.

رأس المال الاستثماري

إذا توقع التجار قيمة عالية لعملة معينة ، فسيشترونها بكميات كبيرة ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر صرف الوحدة. هذا له تأثير قوي بشكل خاص على سعر صرف الدولار واليورو. على العكس من ذلك ، إذا كانوا يتوقعون أن تنخفض قيمة الوحدة ، فسوف يبيعون كميات كبيرة منها ، مما يؤدي إلى المضاربة. ينخفض سعر الصرف على الفور. المضاربة عامل مهم في التقلبات قصيرة الأجل في سعر الصرف في سوق الصرف الأجنبي.

تأثير الدولة على السوق

عندما تؤثر تقلبات أسعار الصرف سلبًا على اقتصاد الدولة أو التجارة أو الحكومة ، يجب تحقيق أهداف معينة من خلال تعديلات سعر الصرف. قد تشارك السلطات النقدية في تداول العملات أو شراء أو بيع فئات محلية أو أجنبية بكميات كبيرة في السوق. يؤدي العرض والطلب على العملة إلى تغيير سعر الصرف.

بشكل عام ، لا يساهم النمو الاقتصادي المرتفع في النمو السريع للعملة المحلية في السوق على المدى القصير ، لكن على المدى الطويل يدعم بقوة الزخم القوي للوحدة المحلية.

تقلبات أسعار الصرف

سيتغير سعر الصرف كلما تغيرت قيم أي من العملتين المكونتين. يمكن تتبع ذلك من خلال مخبرين مختلفين عن العملات. سعر صرف الدولار ليوم غد ، على سبيل المثال ، يتقلب باستمرار. يحدث هذا للأسباب التالية. تصبح الوحدة أكثر قيمة عندما يكون الطلب عليها أكبر من العرض المتاح. تصبح أقل قيمة عندما يكون الطلب عليها أقل من العرض المتاح (هذا لا يعني أن الناس لم يعودوا يرغبون في شرائه ، فهذا يعني أنهم يفضلون الاحتفاظ برأس مالهم في شكل آخر).

قد تكون الزيادة في الطلب على العملة ناتجة عن زيادة الطلب على المعاملات أو طلب المضاربة على النقود. يرتبط الطلب على الصفقة ارتباطًا وثيقًا بمستوى النشاط التجاري للبلد ، الناتج المحلي الإجمالي(الناتج المحلي الإجمالي) ومعدل التوظيف. كلما زاد عدد العاطلين عن العمل ، قل إنفاق الجمهور ككل على السلع والخدمات. من الصعب عمومًا على البنوك المركزية تعديل المعروض النقدي المتاح لمراعاة التغيرات في الطلب على النقود بسبب الأنشطة التجارية.

ما هو طلب المضاربة؟

الطلب المضاربي أكثر صعوبة بالنسبة للبنوك المركزية ، حيث يتأثر بتعديل أسعار الفائدة. يمكن للمضارب شراء عملة إذا كان العائد (أي سعر الفائدة) مرتفعًا بدرجة كافية. بشكل عام ، كلما ارتفعت أسعار الفائدة في بلد ما ، زاد الطلب على تلك الوحدة. لذلك ، إذا ارتفع سعر الدولار وفقًا لمخبر العملة ، فسيتم شراؤه بنشاط.

يجادل المحللون الماليون بأن مثل هذه التكهنات يمكن أن تقوض النمو الاقتصادي الحقيقي حيث يمكن لرجال الأعمال الكبار عمدا خلق ضغط هبوطي على العملة لإجبار البنك المركزي على شراء وحدته الخاصة للحفاظ على استقرارها. عندما يحدث هذا ، يمكن للمضارب شراء العملة بعد أن تنخفض قيمتها ، وإغلاق مركزه وبالتالي تحقيق ربح.

القوة الشرائية للعملة

سعر الصرف الحقيقي (RER) - القوة الشرائية لعملة ما مقابل عملة أخرى بأسعار الصرف والأسعار الحالية. هي نسبة عدد وحدات عملة بلد معين المطلوبة لشراء سلة سوق من السلع في بلد آخر بعد الحصول على قيمتها النقدية. وبالتالي ، لا يكفي دراسة سعر صرف اليورو باستخدام مخبر العملة (على سبيل المثال) من أجل تقييم هذه الوحدة فيالسياق

بمعنى آخر ، هو سعر الصرف مضروبًا في الأسعار النسبية لسلة سوق من السلع في بلدين. على سبيل المثال ، القوة الشرائية للدولار الأمريكي مقابل سعر اليورو هي القيمة الدولارية لليورو (دولار لكل يورو) مضروبة في سعر اليورو لوحدة سلة سوق واحدة (وحدة / سلعة يورو) مقسومة على أسعار الدولار من سلة السوق (بالدولار لكل وحدة سلعة).) وبالتالي فهي بلا أبعاد. هذا هو سعر الصرف (بالدولار الأمريكي لكل يورو) مقابل السعر النسبي للعملتين من حيث قدرتهما على شراء وحدات سلة السوق (اليورو لكل وحدة مقسومًا على الدولار لكل وحدة). إذا كانت جميع السلع قابلة للتداول بحرية وكان المقيمون الأجانب والمحليون يشترون سلال متطابقة من السلع ، فإن تعادل القوة الشرائية (PPP) سيحتفظ بسعر الصرف ومعدلات انكماش الناتج المحلي الإجمالي (مستويات الأسعار) للبلدين ، وسعر الصرف الحقيقي سيكون دائمًا 1

معدل التغيير في سعر الصرف الحقيقي مع مرور الوقت لليورو مقابل الدولار يساوي معدل ارتفاع اليورو (سعر الفائدة الإيجابي أو السالب للتغير في الدولار لسعر صرف اليورو) زائد معدل تضخم اليورو مطروحاً منه معدل تضخم الدولار

توازن سعر الصرف الحقيقي

سعر الصرف الحقيقي (RER) هو سعر الصرف الاسمي المعدل للسعر النسبي للسلع والخدمات المحلية والأجنبية. يعكس هذا المؤشر القدرة التنافسية للدولة مقارنة ببقية العالم. مزيد من التفاصيل: زيادة المعدلالعملة أو ارتفاع التضخم المحلي يؤدي إلى زيادة معدل العائد الداخلي ، مما يؤدي إلى تفاقم القدرة التنافسية للبلاد ويقلل من الحساب الجاري (CA). من ناحية أخرى ، يؤدي انخفاض قيمة العملة إلى تأثير معاكس.

هناك دليل على أن معدل العائد على الاستثمار يصل عمومًا إلى مستوى مستدام على المدى الطويل وأن هذه العملية تحدث بشكل أسرع في اقتصاد صغير مفتوح يتميز بأسعار صرف ثابتة. أي انحراف كبير ودائم لسعر الصرف هذا عن مستوى التوازن طويل الأجل له تأثير سلبي على ميزان مدفوعات البلد. على وجه الخصوص ، يُنظر إلى إعادة التقييم المطولة لـ RER على نطاق واسع على أنها علامة مبكرة على أزمة قادمة ، نظرًا لحقيقة أن البلاد تصبح عرضة لهجمات المضاربة وأزمة العملة. من ناحية أخرى ، فإن التقليل المطول من معدل العائد الداخلي عادة ما يؤدي إلى الضغط على الأسعار المحلية ، وتغيير حوافز استهلاك المستهلك ، وبالتالي سوء تخصيص الموارد بين القطاعات القابلة للتداول وغير القابلة للتداول.